以太坊（$ETH）价格在2400美元阻力位受阻后回撤超过5.6%，当前报2275美元。然而，多个数据点表明$ETH/USD可能跌破2000美元关口，空头势力正瞄准1800美元区域。
网络活动低迷：TVL触及12个月低点
据Nansen数据，以太坊网络周均交易量下降10%至479万笔，活跃地址同期减少8%至250万个。网络费用下跌约27%，导致过去7天链上收入锐减47%。DeFiLlama数据显示，周DEX交易量在5月8日降至16.4亿美元，三周内暴跌46%。
交易量、活跃地址和DEX交易量的低迷反映生态系统使用率下滑。以太坊DeFi协议总锁仓价值（TVL）已降至1247亿美元，为2025年5月以来最低水平。这种疲软的网络活动表明用户信心不足，削弱了ETH维持上涨动能的能力。
质押退出队列激增72000%：投资者恐慌性提款
以太坊质押退出队列在两周内从约700枚ETH激增至5月2日的530,985枚ETH，增幅达72,000%。截至周五，仍有超过202,000枚ETH排队等待赎回，等待时间约三天。
此次激增发生在多起重大DeFi黑客事件之后。2026年4月，DeFi平台遭受30次攻击，月度损失6.25亿美元创纪录，包括KelpDAO桥接攻击损失2.92亿美元，Aave平台因此流出超过150亿美元存款。这些事件促使投资者解除质押以恢复流动性，显示风险规避情绪。
分析师Pete在X平台发帖称：“退出队列从约700枚ETH增至约50万枚，DeFi收益正被黑客攻击、漏洞利用和日益复杂的攻击面所压垮。”尽管流出压力骤增，仍有360万枚ETH在排队等待存入（退出量的7倍），总质押ETH达3860万枚（供应量的31.72%），排队等待时间45天。
Coinbase溢价持续为负：美国抛压主导
以太坊Coinbase溢价指数（反映Coinbase与Binance价差）自4月27日以来一直为负。负溢价确认抛售压力主要来自美国实体。只要美国投资者以低于全球市场的价格抛售，下行动量可能加速。
此外，美国现货以太坊ETF在周四结束了连续四天的资金流入，录得1.03亿美元净流出，为3月中旬以来最大单日流出。加上全球以太坊投资产品上周流出超过8160万美元，机构抛售增加了ETH面临的压力。
同时，ETH在币安的主动买卖量（taker buy volume）近日一度降至-2500万美元。CryptoQuant分析师BorisD指出：“这表明激进的市价卖单大幅增加，这种结构加大了短期波动风险，并可能测试ETH价格支撑。”
技术形态：上升楔形破位，目标指向1830美元
日线图显示，ETH/USD在失守2300美元支撑线后验证了上升楔形形态。多头正试图守住2150-2200美元区域（100日均线和50周均线所在）。关键防线为2000美元心理关口，若失守，将打开跌向楔形测量目标1830美元的空间，较当前价格下跌约20%。
正如Cointelegraph此前报道，如果短期内无法收复2300美元支撑，ETH价格可能跌至1750-1850美元区间。本文仅供信息参考，不构成投资建议。所有投资和交易均存在风险，请读者自行研究。