以太坊（ETH）在4月20日维持于2,305美元附近，日内上涨1.84%。当前价格正处于分析师Elja标注的3小时上升通道内，这一通道被视为短期走势的关键决策点。与此同时，以太坊现货ETF上周净流入2.76亿美元，现货净流出一个多月来首次转为正值，显示出机构与散户层面的资金动向出现微妙变化。
从日线图看，ETH自去年10月高点4,800美元以来的下降通道依然是主导结构。自2月低点1,800美元以来，ETH逐步回升，日线Supertrend指标已在2,048美元转多，构成下方支撑。然而抛物线转向指标（SAR）仍在2,462美元上方运行，是尚未转为看涨的主要技术指标之一。当前价格2,305美元恰好处于支撑与阻力之间。若日线收盘站稳2,462美元，SAR将翻多，下降通道上沿2,500至2,600美元区间将面临测试；反之，若日线收于Supertrend支撑2,048美元之下，2月低点1,800美元将重新进入视野。
3小时上升通道：震荡收窄，方向临近
Elja在社交媒体上发布的3小时图显示，ETH自3月26日低点1,800美元以来形成一个清晰的上升通道。该通道下轨自3月底以来多次接住回调，目前位于2,205至2,245美元区间；上轨则落在2,500至2,525美元附近。价格在两次触及2,450至2,485美元区域后回落，目前在通道中轨2,330美元附近运行。
分析师的判断非常直接：3小时收盘突破2,500美元将确认复苏趋势；而跌破下轨（当前约2,205-2,245美元）则表明通道结构失效，下一个支撑将看向2,200美元。需要注意的是，随着通道下轨每日上移，每次回调的空间都在压缩，这意味着ETH很快将面临方向选择。
ETF周流入2.76亿美元，现货净流量转正
以太坊ETF上周录得2.76亿美元净流入，其中富达的FETH贡献最大，达1.26亿美元。这已是机构产品连续第三周获得正向资金流入。同期比特币ETF净流入9.96亿美元，贝莱德的IBIT领跑。SoSoValue指出，流量与价格走势正在相互强化，宏观压力边际缓解为市场提供了支撑。
现货净流量数据显示，4月20日交易所净流入1,384万美元，这是过去两周以来首次出现单日净流入正值。此前多数交易日均为持续流出，意味着持有者正在提现而非存入出售。在价格守住2,300美元的同时出现净流入转正，暗示当前价位存在吸筹而非派发行为。
衍生品市场：成交量上升，多空博弈加剧
衍生品方面，ETH期货成交量上升24.35%至503亿美元，未平仓合约微降0.22%至311.2亿美元。量增仓平意味着持仓周转加快而非新增头寸堆积。多空比维持在0.9924基本持平，币安账户多头比例为2.1566，OKX为1.61。
24小时内，空头爆仓4,583万美元，多头爆仓9,292万美元。多头承受了更大损失，这与ETH在SAR阻力2,462美元及3小时通道上轨下方停滞的行情一致。期权成交量上升6.42%至7.2921亿美元，未平仓合约增长0.92%至72.9亿美元，显示出市场对围绕通道决策进行方向性押注的兴趣仍然浓厚。
4月21日以太坊价格预测
上行情景：3小时通道下轨继续提供支撑，日线收盘突破2,462美元令SAR转多，随后2,500美元被突破。若ETF周流入维持在2亿美元以上，机构需求将持续存在。上方第一目标为SAR上方以及下降通道上沿2,500-2,600美元区间。
下行风险：3小时通道下轨约2,205-2,245美元若告破，日线Supertrend支撑2,048美元将成为下一测试位。伊朗局势升级可能在周一开盘后带来避险压力。若日线收于2,048美元下方，2月低点1,800美元将重新成为焦点。
整体来看，以太坊正处于技术面与资金面的关键节点。ETF流入的稳定性与现货净流量的转正为多方提供了基础，但3小时通道的收缩意味着价格必须尽快做出方向选择，否则窄幅震荡的时间越长，突破时的动能越大。