以太坊（ETH）周二稳定在2,300美元上方，日内上涨0.8%，过去一周涨幅超过3%，尽管关键指标持续显示熊市信号。链上供应数据显示，零售用户在过去一周成为强劲的抛售者，持有100-1,000 ETH和1,000-10,000 ETH钱包的地址合计抛售了约82万ETH。这一群体在前一周也录得大量卖出活动，使得过去两周的总抛售量接近150万ETH。
零售抛售与短期持有者行为
大部分近期抛售可能来自短期持有者，这从90天平均币龄（Mean Coin Age）指标的大幅下降得到印证——该指标追踪代币在当前钱包中的平均持有天数。同时，质押流也呈现负面模式：投资者上周撤回了约30万ETH，创下去年11月以来最大单周流出量。
然而，在零售群体持续分散的同时，鲸鱼（大户）却保持着积极情绪，上周累积了23万ETH。这种“散户卖、鲸鱼买”的分化格局，反映出市场参与者对后市的不同判断。
衍生品市场：负资金费率显示谨慎情绪
在衍生品方面，ETH永续合约继续呈现主导性的看空倾向，过去一个月持续录得负资金费率，同时未平仓合约轻微上升至1,400万ETH以上，表明市场仍存在谨慎情绪。资金费率为负意味着多头持仓需要定期向空头支付费用，这通常被视为市场偏空的信号。
尽管如此，短期内多头力量正在积聚。过去24小时内，以太坊共发生3,870万美元的清算，其中2,610万美元来自空头头寸的清算，显示部分空头被迫平仓，可能为价格提供短期支撑。
技术分析：ETH面临2,388美元关键阻力
从日线图来看，以太坊维持建设性的看涨基调，价格位于20日、50日和100日指数移动平均线（EMA）上方，这些均线簇集中在约2,260至2,361美元区间。这种配置表明潜在的上升趋势，尽管最新上涨在接近阻力位时有所停滞。
技术指标方面，相对强弱指数（RSI）在59附近，未进入超买区域；随机震荡指标（Stoch）读数在70多，显示强劲但尚未极端的看涨动能。上行方向，初步阻力位于100日EMA和2,388美元的水平障碍，突破后下一个目标为2,746美元，若涨势延续，可能挑战3,411美元。下行方面，即时动态支撑由20日和50日EMA在2,305美元和2,260美元提供，跌破后下方水平支撑位于2,211美元和2,107美元，更深支撑在1,909美元和1,741美元。
（本文技术分析部分借助AI工具辅助撰写。）