以太坊（ETH）近期再度承压，在比特币跌破$96,000的背景下，ETH未能守住反弹势头，从关键的$2,750阻力位快速回落。截至发稿，ETH报$2,663，日内跌幅约2.9%。技术面走弱与抛售压力加剧，令市场担忧其可能进一步下探$2,400。然而，机构层面的积极信号——包括现货ETF大额流入和交易所供给创历史新低——为潜在的反弹埋下伏笔。
技术面分析：死叉压制，$2,600成关键防线
以太坊在触及$2,750后迅速遭遇拒绝，该区域此前已被证明是强阻力。日线级别上，ETH持续形成更低的高点，表明空头占据主动。短期支撑位于$2,600，但若跌破，跌势可能加速至$2,400。值得注意的是，50日均线与200日均线已形成“死叉”，同时100日均线持续下行，进一步强化了看跌预期。成交量萎缩和Gas费用上升也削弱了上行驱动力。
机构需求能否托底？ETF流入与供给枯竭
尽管价格表现疲软，以太坊的机构需求却显著回暖。数据显示，2月份美国现货以太坊ETF净流入达14.5万ETH，较1月大幅跃升。与此同时，根据Santiment的监测，交易所中的ETH供给已降至6.38%，为历史最低水平。这意味着大量ETH正在从交易所转移至冷钱包，投资者倾向于长期持有而非短期交易，从而减少了潜在的抛压。这种供给紧俏现象通常被视为看涨信号，尤其是当市场情绪从极度悲观中恢复时。
反弹信号初现：长期指标与短期博弈
Santiment在X平台指出，以太坊近期一度反弹至$2,745，表现优于多数山寨币。交易所供给创新低、投资者囤币意愿增强，暗示市场底部可能正在形成。不过，该机构也强调，这更多是长期指标，短期内价格仍受制于技术面压力和宏观情绪。若ETH能守稳$2,600并吸引更多买盘，反弹目标有望上看$3,000；反之，若空头持续主导，则$2,400将成为下一测试区域。
总体来看，以太坊正处于多空博弈的关键节点。短期技术面偏空，但机构资金的持续流入和供给枯竭为长期投资者提供了信心。未来几天，$2,600的得失将决定ETH是迎来修复性反弹，还是进一步向下寻求支撑。