美国加州正将监管触角延伸至快速升温的预测市场领域。加州州长加文·纽森近日签署一项立即生效的行政命令，明确禁止州内公职人员和政府决策者利用内幕信息在预测市场中牟利，同时也不得将相关非公开信息提供给他人用于交易获利。
根据该命令，限制对象不仅包括公职人员本身，也覆盖州政府任命官员利用信息帮助子女、配偶及商业伙伴等关联方进行交易的行为。纽森在声明中表示，公共服务不应成为“快速致富”的工具，并强调加州不会容忍借助公职便利进行腐败牟利的行为。
监管直指“内幕信息+预测市场”组合风险
此次行政命令的核心，是防止掌握政策、执法、外交或其他敏感信息的政府人员，在事件结果揭晓前，通过预测市场押注相关结果获利。预测市场通常允许用户就政治、战争、监管、选举或社会事件结果进行交易，因此一旦非公开信息流入市场，价格形成机制和公平性就可能受到冲击。
纽森的表态也带有鲜明的政治背景。他指出，在当前美国政治环境下，部分接近权力核心的人士可能正利用机密信息谋取个人利益。此前，多位民主党议员已经持续对预测市场中的内幕交易风险提出批评，并推动更高层级的立法约束。
本月早些时候，美国民主党议员提出了BETS OFF Act联邦法案，拟禁止围绕战争及其他特定敏感议题设立预测市场。支持者认为，这类市场可能为知情人士提供套利空间，使重大公共事件被转化为可交易的投机标的。
多起争议案例推动政策收紧
加州此番行动并非孤立事件，而是美国近期围绕预测市场合规问题收紧监管的一部分。报道提到，今年1月围绕委内瑞拉领导人马杜罗被捕相关事件，一名用户在外部干预发生前数小时进行的可疑交易，最终在Polymarket上获得了超过43万美元利润，并引发外界对内幕交易的强烈质疑。
类似问题也在其他案例中出现。两名以色列人曾因利用其掌握的军事机密在Polymarket进行交易而被逮捕。另一起更具传播性的事件则涉及知名YouTube创作者MrBeast相关市场：其视频编辑因使用内幕信息交易与视频内容相关的市场，遭Kalshi罚款并暂停交易资格，随后也被其雇主解雇。
这些案例显示，预测市场虽然被支持者视为信息聚合和概率发现工具，但当参与者中存在掌握特殊信息的人群时，平台公平性、投资者保护和事件敏感性就会迅速成为监管关注焦点。
Polymarket与Kalshi同步加强风控
随着立法提案和行政命令相继出台，主要预测市场平台也开始主动调整合规措施。报道显示，本周两家头部平台已分别采取措施应对内幕交易风险。
其中，Polymarket正在强化其市场完整性规则，试图提升对异常交易和潜在信息不对称行为的约束能力；Kalshi则推出预先筛查机制，目标是确保政界人士不能在与自身职责相关的市场中进行交易。对于仍处于快速扩张阶段的预测市场行业而言，这类内部治理动作可能将逐步成为平台运营的“标配”。
对加密与预测市场赛道意味着什么
从市场层面看，加州的行政命令虽然主要针对政府官员行为，但其象征意义不容低估。一方面，它释放出明确信号：预测市场不再只是技术创新或博彩边缘产品，而是已经进入公共政策和金融伦理监管视野。另一方面，若更多州政府或联邦层面跟进，平台将面临更高的身份识别、交易审查与合规披露要求。
对于与加密资产关系密切的平台和用户而言，监管升级可能带来双重影响。短期内，更严格的交易审查可能抬高参与门槛，压缩部分高敏感题材市场的流动性；但从长期看，若内幕交易和利益输送风险得到遏制，反而有助于提升预测市场的合法性和机构接受度。
尤其是在加密行业不断寻求主流金融与政策认可的背景下，预测市场若想摆脱“灰色套利工具”的外界印象，就必须证明其具备足够的透明度、审计能力和风控机制。加州此次率先出手，既是对公职伦理的强调，也可能成为美国其他司法辖区制定类似规则的参考样本。
整体来看，纽森签署的行政命令并未直接打击预测市场业务本身，而是将监管焦点精准落在内幕信息滥用这一核心风险上。随着更多真实案例被曝光、更多政策工具落地，预测市场行业接下来恐将进入“增长与合规并行”的新阶段。