加密货币交易所 Gemini 于2026年3月31日在Ripple的XRPL上执行了一笔大规模稳定币赎回操作，共销毁了价值1.28亿美元的 $RLUSD 稳定币。此次操作分为两笔交易：第一笔在UTC时间下午2:15销毁了7900万美元，第二笔在UTC时间下午5:32销毁了4900万美元。此举导致XRPL上的RLUSD供应量从约3.17亿美元大幅下降至1.89亿美元。
销毁过程与链上数据
据XRPL验证者Vet在X平台上披露的信息，Gemini通过标准赎回流程，将RLUSD代币发送至指定销毁地址“r3N…a64”，从而从Ripple收回原本用于铸造这些代币的法定流动性。链上数据显示，Gemini关联地址先将7900万美元RLUSD转入中间地址“rGp…qxA”，随后在8分钟内转发至销毁地址完成赎回。同日，第二笔4900万美元的销毁在UT C时间下午6:36完成。
大规模销毁的常见原因
分析师指出，稳定币系统内的较大规模销毁属于正常操作。公司通常利用此类操作来管理结算后的流动性、满足用户提现需求、调整交易后的头寸，或处理来自信用卡交易及交易所使用的支付流量。2025年11月，Ripple在纽约的Swell大会上宣布与Gemini合作，测试使用RLUSD在XRPL上结算传统信用卡支付，这进一步解释了双方深度的流动性关联。
市场担忧与澄清
销毁事件引发部分XRP社区成员对Gemini财务健康的猜测。这些担忧部分源于EasyA联合创始人Dom Kwok此前持续讨论的Gemini近期困境，包括2025年净亏损5.83亿美元、2025年IPO相关的集体诉讼以及其正在进行的“Gemini 2.0”重组计划。然而，Vet及多位分析师澄清，此次销毁是正常的流动性调整，并非应对异常情况的反应。Gemini目前仍在正常运营，其主交易所运行正常，未进入破产或接管程序，用户资金可正常使用。此外，美国SEC针对Gemini Earn的案件在投资者通过Genesis破产程序获得全额偿还后已被撤销。
RLUSD供应格局变化
在Gemini销毁活动之后，Ripple于UTC时间3月31日晚9:14在以太坊上增发了1000万 RLUSD。过去一周，RLUSD总铸造量达到4400万美元，其中以太坊上铸造3000万美元，XRPL上铸造1400万美元。然而，同期RLUSD销毁总量达到2.338亿美元，其中XRPL上销毁1.3亿美元，以太坊上销毁1.038亿美元。净销毁导致XRPL上的供应量降至1.89亿美元，而以太坊上的供应量则超过10亿美元（基于Etherscan数据）。在此变动下，RLUSD在按市值排名的稳定币中从第八位下滑至第九位。
行业影响与展望
Gemini的此次大规模赎回反映了机构用户对稳定币流动性管理的精细化操作。值得注意的是，虽然市场短期内可能对交易所的财务稳定性产生疑虑，但链上数据揭示的标准化操作流程表明，这更大程度上是跨境支付和结算场景下的常规流动性再平衡。随着Ripple持续推动RLUSD在传统支付领域的应用，未来XRPL与以太坊上的RLUSD供应分布可能会继续波动。投资者应重点关注Ripple与Gemini合作的实际进展，而非单纯将大规模销毁解读为负面信号。