全球宏观投资者（GMI）宏观研究主管Julien Bittel近日在X平台发布了一张备受关注的比特币“RSI超卖”路线图，引发市场热议。他依据历史数据指出，当比特币相对强弱指数（RSI）跌破30后，平均价格路径显示其可能在90天内飙升至$180,000区域。这一大胆预测迅速在加密社区传播，同时伴随着对传统四年周期框架是否失效的激烈讨论。
RSI超卖信号与历史轨迹的惊人吻合
Bittel分享的图表以RSI跌破30的时刻设为t=0，展示了此后比特币平均价格路径的陡峭上扬趋势。他强调，当前市场走势与该历史路径“相当吻合”。“很多人一直在要求这张图表的更新，我把它留在这里给需要的人，”Bittel写道，“它显示了RSI低于30后的平均轨迹，到目前为止，它一直非常准确。”根据图表，90天内比特币有望触及18万美元。
但Bittel明确表示，这并非精确预测。“不，它不会完美，”他补充道，“假设牛市尚未结束，这是一张值得记住的图表。”他同时警告反弹过程可能不平坦：“底部形成需要时间，通常在大幅上涨前会伴随大量震荡。”
四年周期“已死”：债务结构变迁是关键
Bittel的核心论点在于质疑市场习以为常的四年周期逻辑。他指出，四年周期从来不是由减半驱动，而是由公共债务再融资周期主导。新冠疫情期间，这一动态被推迟了一年。如今，由于债务期限结构的加权平均期限增加，传统周期“正式被打破”。他说：“除非你相信四年周期仍然有效——我们并不这样认为——否则这张图表在情景上应能长期成立。”基于商业周期、金融条件路径和流动性预期，他认为本轮牛市很可能延续到2026年，从而使四年周期框架失效。
宏观背景：利息支出压力与流动性应对
Bittel将更宏观的背景描述为“大量利息支出仍需货币化，且已远超GDP增长”。这为比特币的长期上涨提供了基础——流动性持续注入以应对政府偿债压力。这种“美联储的非QE式QE”和财政部与央行间的流动性游戏，被部分交易者视为未来行情的核心驱动力。
市场反应：希望与怀疑并存
加密社区对该预测反应两极。The Bitcoin Therapist热情回应：“90天内到18万美元！”LondonCryptoClub则认为该图表与自己的思路一致，预计年底前仍将“噪音与震荡”，但2026年初“足够糟糕的情绪使比特币上涨成为最被讨厌的交易”。也有交易员持怀疑态度：Capriole Investments创始人Charles Edwards批评统计基础不足，建议“用100个样本重新计算，而不是仅有5个上行样本”。
交易启示：信号与情景的结合
对于交易者来说，Bittel的分析本质上将战术信号与宏观判断相结合：RSI超卖模板可映射反弹路径，但前提是“牛市尚未结束”。在发稿时，比特币报$87,330，距离18万美元仍有超过一倍的空间。无论最终是否实现，这一讨论再次凸显了市场对流动性、债务周期和技术指标的综合关注，以及四年周期叙事可能正在被新范式取代的深层意义。