Global Macro Investor（GMI）宏观研究主管Julien Bittel近日在社交平台X上分享了一张比特币“RSI超卖后价格路径”图表，引发市场广泛讨论。该图表以比特币相对强弱指数（RSI）跌破30作为起点，统计此后价格的平均运行轨迹。Bittel表示，从目前市场表现看，这一模型与现实走势“相当吻合”，并暗示如果牛市尚未结束，比特币未来90天内存在向18万美元区域冲击的可能。
不过，Bittel同时强调，这张图并不是精确预测工具，而更像是一个观察市场修复节奏的参考框架。他提醒投资者，超卖后的反弹往往不会一蹴而就，底部形成过程通常伴随明显震荡，真正的大级别上行可能需要在反复波动后才会展开。
RSI跌破30后的历史表现成为核心依据
根据Bittel公布的思路，当比特币RSI跌破30时，通常意味着市场进入技术性超卖区间，抛压阶段性释放后，价格可能迎来显著修复。他指出，当前市场的价格节奏与历史平均路径较为一致，而图中的平均轨迹显示，在超卖触发后的数周至90天区间内，比特币存在快速拉升的历史特征，对应目标区域接近18万美元。
截至报道发布时，比特币价格约为87,330美元。若按这一价格计算，若后续确实触及18万美元，意味着较当前水平仍有大幅上行空间。也正因如此，这一观点迅速成为加密社区讨论焦点，一部分交易者将其视为潜在的战术买入信号，另一部分则质疑其统计样本与适用条件是否足够充分。
GMI：本轮市场周期或延续至2026年
相比短期价格目标，更受关注的是Bittel对整体市场周期的判断。他认为，市场不应机械套用传统的“四年周期”叙事。按照他的说法，若基于商业周期、金融条件变化路径以及整体流动性环境来观察，本轮加密市场周期更可能“延续至2026年”，这意味着市场结构可能已发生变化。
Bittel进一步表示，过去市场普遍将比特币周期与减半机制直接绑定，但他认为，所谓四年周期从来不只是减半因素驱动，更深层的逻辑与公共债务再融资周期有关。尤其在疫情后，这一进程被向后推迟了一年，而随着债务期限结构的加权平均久期上升，传统四年周期框架正在被削弱，甚至可以说“已经被打破”。
在宏观层面，他将这一判断与债务利息负担和流动性投放联系起来。Bittel指出，需要被货币化的利息支出规模仍然庞大，且已经超过经济增速。这种环境下，流动性变化仍可能为风险资产，包括比特币，提供中期支撑。
市场观点分化：看涨、谨慎与质疑并存
Bittel的观点在加密社区获得了截然不同的反馈。支持者认为，这一图表与当前市场情绪极度悲观、但流动性预期逐步改善的背景相契合。一些市场观察者将其与美联储及美国财政部之间的流动性操作联系起来，认为年底前市场或仍有噪音和震荡，但进入2026年前后，比特币可能重新与牛市主趋势接轨。
与此同时，质疑声音也相当明显。有评论者直言，这类预测更像是“高精度希望论”，虽然并不完全否认创新高的可能，但强调前提是比特币必须守住关键区间，避免进入持续下行结构。Capriole Investments创始人Charles Edwards则从统计方法角度提出批评，认为如果只基于少量牛市样本得出结论，参考意义有限，应该扩大样本数量并纳入更多不同市场环境下的案例进行回测。
对市场的潜在影响：技术信号与宏观叙事相互强化
从市场影响来看，Bittel此次发言实际上结合了两个层面的信号：一是战术层面的RSI超卖反弹模板，二是战略层面的周期延长判断。如果投资者接受“牛市尚未结束”的前提，那么RSI跌破30后的修复模型可能会增强市场对逢低布局的信心，进而推动风险偏好回暖。特别是在比特币仍处于87,330美元附近的情况下，任何关于“90天冲击18万美元”的叙事都可能放大短期情绪波动。
但另一方面，这一逻辑的成立依然高度依赖宏观流动性继续改善，以及比特币价格结构不出现进一步恶化。换言之，超卖信号本身并不自动等同于趋势反转，若后续金融环境收紧，或市场重新定价衰退与风险偏好下降，那么这一乐观路径可能被打断。
整体而言，GMI的最新判断为市场提供了一个兼具技术分析和宏观框架的看涨视角：短期内，RSI超卖后的历史均值路径暗示比特币存在强劲修复空间；中长期看，若传统四年周期逻辑确实失效，那么加密市场可能正在进入一个由流动性与债务周期主导的新阶段。对于交易者而言，这既是机会，也意味着需要对“条件成立与否”保持足够警惕。