随着AI成为2024年科技与加密市场的核心主题之一，灰度（Grayscale）近日推出去中心化AI基金，迅速引发市场关注。该基金目前披露的五大持仓包括NEAR、FIL、RNDR、LPT和TAO。在这份名单中，Livepeer及其代币LPT尤其受到关注，因为它既覆盖去中心化视频串流基础设施，也开始切入AI生成影像赛道。
灰度新基金释放何种信号
从基金配置方向看，灰度显然并非单纯押注“AI概念”，而是更倾向于布局去中心化AI基础设施。根据原始资料，灰度关注的重点主要包括三类：去中心化AI服务协议、针对深度伪造与信息真实性的解决方案，以及数据存储、GPU计算、3D渲染和串流媒体服务等底层设施。Livepeer之所以入选，正是因为其业务横跨视频转码、分发与AI生成影像两个关键场景。
这意味着，机构投资者对Crypto+AI的兴趣正在从单一叙事转向可落地的商业模式。相比纯概念型项目，拥有实际服务能力与明确收入逻辑的协议，更容易获得资本青睐。
Livepeer是什么
Livepeer创建于2017年，是一个去中心化视频串流网络。传统视频平台如YouTube、Netflix及直播服务，都需要依赖转码与内容分发来适配不同终端设备，而这一过程通常成本较高，尤其是直播场景的实时转码与分发，资源消耗更大。
Livepeer的核心思路是将这些任务放到去中心化网络中完成。项目最初建立在以太坊上，目前主要迁移至Arbitrum，以获得更低Gas费用和更快交易速度。网络中的节点可提供CPU、GPU和带宽等资源，负责视频转码与分发，并通过质押LPT和完成任务获得收益。
按照项目方的说法，视频已占据全球网络流量的80%，而Livepeer希望通过去中心化方式，将视频基础设施的成本进一步降低，资料中提到其目标是最多可降低50倍成本。这一叙事也让其同时具备DePIN属性，即通过聚合分散硬件资源，形成可供市场调用的基础设施网络。
从视频协议延伸到AI子网
真正推动Livepeer重新进入市场视野的，是其在2024年5月宣布推出的Livepeer.AI subnet。这一AI子网主要用于处理生成式影像任务，覆盖文生图、文生视频、图生视频等场景。
这一步并非偏离原有业务，反而是对既有能力的延伸。视频串流与AI生成影像都依赖大规模算力调度、任务分发和内容处理能力。Livepeer新增AI子网后，相当于为网络增设了一组专门执行AI任务的节点集群。原有节点继续处理视频串流，而新增的AI节点则处理生成式影像工作。
在模型支持上，现阶段Livepeer.AI主要调用Hugging Face Diffusers库中的开源模型，未来计划支持更多模型。其优势仍延续去中心化网络的一般特征，包括更强的可扩展性、较低的服务成本、避免单点故障，以及开源生态带来的协作空间。
为何LPT能进入灰度AI基金
从灰度的投资框架看，Livepeer的契合点至少有三层。首先，它本身就是去中心化串流媒体基础设施，直接对应AI产业链中的媒体处理与分发环节。其次，随着AI子网推出，Livepeer已不再只是视频协议，而是开始切入生成式影像服务。第三，项目还加入了C2PA相关内容真实性标准体系，试图在深度伪造和内容来源验证问题上建立技术基础。
也就是说，Livepeer不仅押注“生成”，也押注“验证”和“分发”。在AI时代，内容爆发会带来两个同步需求：一是更低成本的生成能力，二是更可靠的真实性验证能力。若协议能同时覆盖这两个方向，就更容易在机构资产配置中占据一席之地。
LPT代币模型与项目基本面
资料显示，LPT目前价格约为15.47美元，市值约5亿美元，在CoinMarketCap排名第123位。该代币历史高点约为99美元。项目累计完成四轮融资，总额约5100万美元，投资方包括DCG、Pantera Capital、Coinbase Ventures、Tiger Global等，其中DCG四轮均有参与。
代币机制方面，LPT并非固定总量模型，而是通胀型代币，没有供应上限。资料显示当前流通量约为3350万枚，已基本全流通。其通胀率会根据质押率动态调整：当质押率低于目标值时，协议提高增发激励吸引更多代币参与质押；反之则下调通胀。
在用途上，LPT主要承担三项功能：一是节点质押，作为执行任务的资格保障；二是支付网络服务费用；三是治理投票。对持币者而言，如果长期看好协议发展，是否参与质押将直接影响持仓是否被通胀稀释。
市场影响：AI叙事之外，更要看真实需求
灰度将LPT纳入去中心化AI基金，对市场而言首先是一次重要背书。它提升了Livepeer在机构投资者中的可见度，也可能增强市场对“视频基础设施+AI生成影像”赛道的关注度。短期内，这类消息通常有助于强化代币叙事，带来估值重估预期。
不过，中长期真正决定LPT表现的，仍然是协议是否能把AI热度转化为实际业务增长。原始资料也提到，观察这类项目不能只看概念，还应关注链上运营数据，例如费用收入、节点数量、任务量变化等。尤其在AI视频生成快速发展的背景下，如果Livepeer相关Fees没有同步增长，那么市场对其商业化能力的质疑仍会存在。
此外，AI视频和生成式影像基础设施未来竞争只会加剧。Livepeer拥有先发优势、真实运行网络和较清晰的商业模式，但随着更多同类协议加入，成本、性能与开发者生态将成为关键变量。
结语
总体来看，灰度将LPT纳入去中心化AI基金，不只是一次简单的持仓选择，更反映出机构对去中心化AI基础设施的投资逻辑正在成形。Livepeer从去中心化视频串流扩展到AI生成影像，使其站在了Crypto、AI与媒体基础设施三重交汇点上。
对于市场而言，LPT的看点不只在于“是否属于AI概念币”，更在于它能否借助AI内容爆发潮，持续提升网络使用量、服务收入与生态参与度。如果这些核心指标能够兑现，Livepeer可能会成为去中心化AI基础设施赛道中更具代表性的项目之一。