加密货币资产管理巨头Grayscale（管理资产约350亿美元）已向美国SEC提交S-1注册声明，计划推出追踪Hyperliquid（HYPE）代币的交易所交易基金（ETF）。根据文件，该基金将在纳斯达克上市，交易代码为GHYP，采用Coinbase Custody托管并参考CoinDesk基准数据定价。此举表明华尔街对Hyperliquid作为顶级链上永续合约平台的兴趣持续升温。
Grayscale的战略布局
今年早些时候，Grayscale已通过特拉华州公司注册处为HYPE和BNB信托完成法定注册（文件编号分别为10465863和10465871），为正式ETF申请铺平道路。S-1文件详细披露了基金结构、投资策略、合规措施及风险因素。值得注意的是，目前HYPE质押功能被禁止，但文件标注了“质押条件”可能在后期满足。
Hyperliquid基于自建Layer 1区块链运行，是高性能去中心化交易所（DEX），已占据链上永续合约市场主导地位。尽管美国用户尚无法直接访问该DEX，Hyperliquid政策中心正在华盛顿积极游说。
SEC政策转向加速审批预期
SEC近期通过了加密交易所交易产品的一般上市标准，免除了多数情况下第19(b)条提交要求。SEC主席Paul Atkins此前表态已启动多项加密基金审批程序，为行业注入信心。不过分析师指出，每只ETF仍需经过严格审查，且质押奖励的采纳进展缓慢。
机构竞赛白热化
Grayscale并非首家瞄准HYPE的资管机构。去年底，21Shares在被FalconX收购一周后提交了被动式HYPE ETF申请；Bitwise也紧随其后。此前，SOL和DOGE等现货ETF在9月获得SEC放行，但随后的美国政府关门事件导致审查工作暂停。分析师认为，Hyperliquid作为新兴DEX的快速崛起，叠加监管环境的逐步明朗，将推动更多传统资金通过ETF渠道配置这一资产类别。
市场影响方面，若HYPE ETF获批，将为Hyperliquid带来更强的流动性和价格支撑，同时进一步巩固Grayscale在加密ETF领域的领先地位。然而，SEC的谨慎态度可能使审批周期长达数月至一年。