曾经风靡Telegram的点击赚钱游戏《Hamster Kombat》（仓鼠快打）正面临严峻考验。其代币HMSTR在9月上线并空投后持续走低，于上周五（注：原文日期为2026年7月，此处按素材描述表述）触及历史新低0.0025美元，随后小幅反弹至0.0026美元，但周跌幅仍达11%。
代币价格“飞流直下”：较高点暴跌74%
根据CoinMarketCap数据，HMSTR代币自9月26日上线空投以来价格急剧下滑，截至发稿时已较峰值下跌约74%。这一走势并非孤例：同为Telegram生态游戏的Catizen（CATI）代币自峰值下跌71%，而Notcoin（NOT）自6月市值逼近30亿美元后也已下跌78%。三类“点击赚钱”游戏代币的集体疲软，暗示市场对该模式可持续性的深度质疑。
空投“泼冷水”：1.29亿玩家仅获“灰尘”奖励
《Hamster Kombat》曾吸引超过3亿玩家，最终有约1.29亿玩家符合空投资格。然而，大量用户在社交媒体抱怨奖励价值极低，不少人仅获得不到10美元代币，将其形容为“灰尘”。空投预期的落差直接打击了社区士气，也削弱了持币人对游戏长期价值的信心。
第二季“爽约”：开发团队神秘沉默
游戏团队曾向Decrypt透露，第二季（Season 2）更新预计在10月底推出，但截至素材发布时仍无动静。更为关键的是，官方未给出新的时间表，仅放出一段预告视频展示“玩家接管游戏开发工作室”的新玩法。这种“画饼式”沟通进一步加剧了市场恐慌，玩家开始大规模撤离：Telegram数据显示，该游戏过去一个月月活用户已从9月底的1亿多人骤降至不足4400万，降幅超过56%。
市场影响与前景分析
《Hamster Kombat》的困境具有典型性。其代币HMSTR目前流通市值约2.6亿美元（按0.0026美元、100亿流通量估算），较历史高点损失约7.4亿美元。更严重的是，如果第二季无法在短期内落地，用户流失或进一步加速，代币可能面临流动性枯竭风险。
从行业层面看，Telegram游戏代币的“高开低走”模式已引发监管与投资者警惕。Notcoin、Catizen等项目的代币价格走势与Hamster Kombat高度相似，表明该赛道存在“空投+投机”的泡沫特征。若团队无法尽快交付实质性游戏更新，市场对点击赚钱模式的信任修复将更加艰难。
不过，仍有分析师指出，如果《Hamster Kombat》第二季能真正引入工作室运营等创新玩法，而非简单的“点击挖矿”，或许能吸引留存玩家并激活代币实际使用场景。但当前价格已充分反映出市场对“延期”的悲观预期，短期内任何利好都难以逆转下跌趋势。投资者需警惕此类项目的流动性风险与治理空白问题。