Hashrate Index发布的《2026年拉丁美洲比特币挖矿现状》报告显示，尽管全球比特币挖矿算力仍主要集中在美国、中国和俄罗斯等国家，拉丁美洲正在逐步展现更强的增长潜力。报告认为，在丰富能源资源尚未被充分转化为挖矿竞争力的背景下，巴西与委内瑞拉有望成为推动拉美地区算力扩张的核心市场。
从当前格局看，巴拉圭已是拉美最突出的比特币挖矿国家。报告指出，巴拉圭目前拥有43 EH/s算力，占全球比特币网络总算力的4.3%，位列全球第四。这一数据说明，拉美并非缺乏发展基础，而是整体仍处于资源潜力向产业规模转化的早期阶段。
巴西算力同比增长133%，能源直购模式成关键
在拉美主要国家中，巴西被报告列为最值得关注的增长市场之一。数据显示，巴西的比特币算力份额实现了同比133%增长，反映出当地挖矿产业正进入加速扩张阶段。推动这一变化的重要原因，在于矿企获得了新的电力采购路径。
报告提到，巴西矿工如今可以直接与发电企业协商电价，从而锁定更低费率，绕开传统配电环节中的分销电价和附加收费。这种机制对于电力成本高度敏感的比特币挖矿行业而言，具有直接吸引力。电费通常决定矿机开机率、投资回收周期以及企业在熊市中的生存能力，因此更灵活的购电制度往往会迅速转化为算力部署增长。
此外，报告还强调，巴西目前存在“发电能力快于输电能力扩张”的现实，这意味着部分地区虽然具备较强供电基础，但输电网络尚未完全释放这些能源价值。在这一背景下，靠近电源部署的比特币矿场具备天然优势，能够更高效地消化局部富余电力。尤其是巴西南部地区，由于工业电价较低，被视为潜在的挖矿聚集地，可能吸引更多计划进入行业的企业落地。
委内瑞拉的“搁浅能源”潜力受到关注
与巴西相比，委内瑞拉的挖矿前景更具特殊性。报告显示，即便在当前条件下，委内瑞拉仍已拥有5 EH/s算力，说明其并非零基础市场。Hashrate Index认为，委内瑞拉真正的吸引力在于其大规模“搁浅能源”资源，以及正在形成的合规进入框架。
所谓“搁浅能源”，是指由于电网薄弱、输电能力不足或终端消纳能力有限，已经生产出来却无法有效输送和利用的电力。报告指出，委内瑞拉电网存在缺陷，导致相当一部分发电量无法送达最终用户。如果比特币挖矿设施能够部署在发电源附近，就有机会在电力因输电损耗或调度限制而被浪费之前加以利用。
报告特别提到，委内瑞拉在拉美范围内拥有其他国家难以复制的组合优势：一方面是规模可观的搁浅能源，另一方面则是与美国OFAC许可框架相关的市场开放路径。Hashrate Index认为，已有私人资本在获得OFAC授权后进入该国能源领域的先例存在，而比特币矿企理论上也可借助类似法律结构参与其中。这意味着，若合规通道进一步清晰，委内瑞拉可能成为利用边际能源开展挖矿业务的重要试验场。
拉美挖矿为何“资源丰富却占比不高”
从报告传递的信息来看，拉美比特币挖矿的核心矛盾并不是缺少能源，而是如何把能源优势转化为稳定、可持续、可融资的算力供给。与北美等成熟市场相比，拉美部分国家在输电网络、政策透明度、资本进入机制以及产业配套方面仍存在不足。这也解释了为什么该地区拥有丰富水电、天然气及其他电力资源，却尚未在全球算力版图中占据更高份额。
不过，正因为这一差距存在，拉美也具备后发优势。一旦低电价直购机制、就地消纳模式和更清晰的监管框架逐步成熟，矿企部署效率可能显著提升。巴西和委内瑞拉分别代表了两种不同路径：前者更像是通过市场化购电和区域能源优势推动产业扩张；后者则更依赖对未被充分利用能源的捕捉，以及在复杂环境下建立合规投资结构。
市场影响：全球算力或进一步分散
从市场角度看，拉美算力增长若持续推进，可能对全球比特币挖矿格局产生深远影响。首先，更多国家和地区加入竞争，将有助于提升比特币网络算力分布的多元化程度，减少过度集中于少数国家的风险。其次，低成本能源地区的扩容，可能对全球矿工的运营成本曲线带来影响，进一步强化“谁能获得更便宜、更稳定电力，谁就拥有更强生存能力”的行业逻辑。
对于矿业公司和基础设施投资者而言，巴西的政策与电力市场变化值得持续跟踪，而委内瑞拉则更像是高潜力但高门槛的机会市场。前者的可复制性和确定性相对更高，后者则可能在合规条件放宽后带来更大的边际增量。
总体而言，Hashrate Index的这份报告释放出一个明确信号：拉丁美洲虽然目前在全球比特币挖矿中的整体存在感仍有限，但并不缺少成长条件。随着巴西继续释放电价机制红利、委内瑞拉探索搁浅能源利用路径，拉美有可能在未来数年内提升其全球算力占比，并在比特币挖矿产业链中扮演更重要角色。