华尔街上市比特币矿企HIVE Digital Technologies（纳斯达克代码：HIVE）于本周发布11月运营报告，显示其加密货币产出出现环比下滑，同时公布了雄心勃勃的扩张计划，目标在2025年年中将算力提升两倍。该公司成为第八家报告11月产量下降的华尔街矿商，引发市场对矿工盈利能力及行业集中度的关注。
11月产量下滑，但比特币储备大幅增长
报告显示，HIVE Digital在11月共产出103枚比特币，较10月的117枚下降约12%。不过，其总持有量同比飙升67%，达到2,713枚BTC，按月底价格计算价值约2.61亿美元。公司11月平均算力为5.3 EH/s，日均产量3.42枚，矿机效率为22.3 J/TH，峰值算力曾触及5.7 EH/s。
HIVE执行主席Frank Holmes表示：“11月对于HIVE而言是里程碑式的一个月，标志着我们在争取全球比特币网络2%算力份额的道路上迈出重要一步。此次扩张彰显团队对高效、环保运营的承诺，为我们可持续的长期增长奠定基础，同时最大化投入资本的现金流回报。”
HIVE是继Core Scientific（纳斯达克：CORZ）等同行之后，第八家披露11月比特币产出下滑的华尔街矿企。Core Scientific此前宣布自挖比特币从369枚降至314枚。分析师指出，尽管比特币价格在11月突破10万美元创历史新高，但不断上升的挖矿难度和日益激烈的竞争是导致矿工产出减少的主要原因。
唯一例外是市值和比特币储备最大的矿企MARA Holdings，该公司在Fred Thiel领导下成功挖出254枚BTC，环比增长27%。
大规模扩张：三倍算力与超高效矿机
在产量下滑的同时，HIVE公布了重大扩张计划，通过两项关键设备采购大幅提升运营能力：从嘉楠耘智（Canaan Inc.）购买11,500台Avalon ASIC矿机，以及从比特大陆采购8.6 EH/s的S21+ Hydro水冷矿机。公司预计在全面执行这些订单后，全球算力将达15 EH/s，综合矿机效率优化至17 J/TH。
HIVE总裁兼CEO Aydin Kilic表示：“通过执行嘉楠和比特大陆的订单，我们预计将达到15 EH/s的全球算力，并拥有行业最高效的比特币ASIC矿机阵容之一，这将显著降低我们的比特币生产成本，提高运营利润率。”按照当前价格估算，15 EH/s的算力每年可产生超过3亿美元收入，矿机利润率约2亿美元。
市场影响与行业趋势
HIVE的产出下降并非孤例。随着比特币网络算力持续攀升（目前已超过800 EH/s），挖矿难度调整至历史高位，导致单台矿机的日均收益下滑。华尔街矿企在此环境下纷纷采取“扩产增效”策略——通过大规模采购新一代高效矿机替换老旧设备，以维持竞争力。HIVE的扩张计划表明，资本雄厚的上市矿商正加速整合，中小矿工面临更大压力。长期看，若比特币价格维持高位，矿工收入仍可保持健康；但若价格回调，高资本开支可能放大亏损风险。投资者需密切关注各矿企的算力增长计划与成本控制能力。