Cardano创始人Charles Hoskinson近日在Paul Barron的播客节目中，再次将矛头指向Ripple及其XRP商业策略。他认为，Ripple长期通过出售XRP获取收入的做法，对公司本身有利，却未能充分让代币持有者共享价值增长。在他看来，如果Ripple希望进一步增强XRP的市场吸引力，就应当考虑引入更直接的价值回流机制。
批评焦点：出售XRP获利，却未直接回馈持有者
Hoskinson在访谈中明确表示，Ripple目前通过销售XRP创造收入的模式存在问题。按照他的说法，这种方式虽然能够为公司带来可观现金流，但未必能让XRP持有者从中获得等比例的好处。他特别指出，企业受益与代币持有者受益之间，并没有形成足够紧密的联动关系。
在这一背景下，Hoskinson提出了一个新的建议：Ripple可将20%至30%的营收用于在公开市场回购XRP。他认为，这样的安排将使XRP在价值逻辑上更具吸引力，因为公司经营成果能够更直接地传导到代币层面，从而为持有者创造更清晰的收益预期。
新提议：以回购机制增强XRP价值支撑
从Hoskinson的表述来看，他支持的是一种类似“回购”思路的代币价值管理模式。按照这一设想，Ripple如果拿出部分收入持续买回XRP，将可能在市场层面形成更明确的需求支撑，同时也能向投资者传递公司愿意将经营收益与代币表现挂钩的信号。
他强调，如果Ripple采取这一做法，XRP将“更具吸引力”。原因在于，回购不仅可能改善市场对供需关系的预期，也能够强化外界对XRP长期价值捕获能力的判断。对于许多加密资产而言，市场往往不仅关注技术与生态，也关注代币是否具备可持续的价值回流路径。
Ripple现有逻辑：将收益再投入XRP Ledger生态
不过，节目主持人Paul Barron也为Ripple现行模式作出了一定程度的补充说明。他提到，Ripple并非只是单纯出售XRP并保留收益，而是会将通过XRP销售获得的资金重新投入到XRP Ledger生态之中。从这个角度看，这些资金仍然在服务更广泛的XRP网络发展，属于一种生态投资。
对此，Hoskinson并未完全否认这一点。他承认，将资金再投入XRP Ledger生态确实具有积极意义，但他同时认为，这样的做法仍然“不够”。在他看来，生态建设固然重要，但如果无法把公司交易利润与XRP代币本身更加直接地绑定，那么持有者能够感知到的价值传导仍然有限。
为何他认为Ripple未必会采纳
尽管提出了回购建议，Hoskinson也坦言，他并不预期Ripple会真正实施这一模式。他给出的理由是，Ripple目前在财务和法律层面并没有必须与XRP持有者分享这部分财富的依据。换言之，从公司治理和商业利益出发，Ripple并没有明显动力主动改变现有模式。
Hoskinson进一步表示，他预计Ripple大概率仍会继续出售XRP，获取数十亿美元级别的收入，然后再由公司层面运用这些资金购买有形资产。这一判断反映出他对Ripple商业路径的基本看法：即公司未来更可能延续以XRP销售为核心的资金获取方式，而不是建立一种更偏向持币者导向的价值返还机制。
市场影响分析：争议折射代币价值分配问题
从市场角度来看，Hoskinson此次发言之所以引发关注，不仅因为其本人在加密行业中的影响力，也因为它触及了一个长期存在的核心议题：项目公司、生态建设与代币持有者之间，究竟应如何分配价值。
一方面，如果市场认同Hoskinson的观点，那么Ripple当前通过出售XRP换取收入的模式，可能继续受到“公司受益大于持币者受益”的质疑。对于部分投资者而言，这类质疑可能影响他们对XRP长期估值逻辑的判断。尤其是在越来越多项目强调代币经济模型透明度与价值回流机制的背景下，类似讨论很容易放大。
另一方面，支持Ripple现有路线的人则可能认为，将资金投向XRP Ledger生态本身就是对网络长期发展的投入。若这些投入能够推动应用落地、开发者增长和基础设施完善，那么最终也可能间接利好XRP。这种观点更强调长期建设，而非短期的价格支撑或财务性回购。
总体而言，Hoskinson的批评和提议未必会立刻改变Ripple的策略，但它再次把XRP的价值捕获问题摆上台面。未来市场对XRP的关注，除了监管、采用率和生态扩展外，也可能更加聚焦于Ripple如何处理收入与代币之间的关系。对投资者而言，这场讨论的意义不只在于一项回购建议，更在于它揭示了加密项目中“谁真正分享增长红利”的关键问题。