去中心化交易所Hyperliquid正在考虑将预测市场纳入其平台，这一举措将使其与Kalshi和Polymarket等现有领导者直接竞争。根据一份名为HIP-4的提案，Hyperliquid将允许用户在其现有的杠杆永续期货产品之外，交易基于真实世界事件的结果合约。目前，早期版本已在测试网上运行，但主网上线时间尚未确定。
架构优势：跨保证金与统一账户
Hyperliquid的竞争力并非仅来自交易量，而是其底层架构。该平台运行在自有的L1区块链和HyperCore引擎上，提供统一的交易环境。用户可以在同一个账户中同时持有事件赌注、比特币头寸和大宗商品敞口，并使用相同的抵押池。对于专业交易者来说，这意味着跨市场类型的跨保证金能力——这是以独立产品形式构建的预测市场平台所不具备的功能。
加密货币基金Syncracy Capital的投资人Sunny Shi评论道：“精明的交易者能够利用组合保证金，在这两类不同市场间寻找产生超额收益的方法。”此外，Hyperliquid无需从头为预测市场建立用户群，而是将产品直接推送给其现有活跃的交易者社区。
双向融合：对手也在布局
Hyperliquid的进入恰逢预测市场平台也在向相反方向拓展。Kalshi推出了名为Timeless的永续期货产品，而Polymarket则推出了比特币、英伟达和黄金的10倍杠杆合约。每个平台都在从不同的起点走向融合：Kalshi作为CFTC监管交易所，致力于美国市场的监管合法性；Polymarket依赖其加密原生界面和全球覆盖；而Hyperliquid则将预测市场合约视为其高吞吐量衍生品引擎上的又一种工具类型。
这种竞争正从产品创新转向基础设施层面。Hyperliquid的模式取决于其无法完全控制的因素，包括预言机可靠性、争议解决机制以及零售用户对事件合约的参与度。部分市场参与者对其能否在零售量级上与Kalshi或Polymarket直接竞争表示怀疑。分析师James Ross指出：“Hyperliquid的界面远未达到对零售用户友好的程度，即使有构建者代码来实现市场，现有分发渠道也更多面向专业交易者。”这意味着需求可能主要来自希望对冲或与现有衍生品头寸结合交易事件合约的用户。
行业格局与不确定性
目前，预测市场赛道已成为加密领域的热点。Hyperliquid若成功主网上线预测市场，将凭借其流动性和跨保证金能力吸引部分专业资金。然而，未解决的问题包括预言机喂价可靠性、结果争议仲裁以及监管合规风险。支持者所引用的2030年1万亿美元年交易量预测，目前仍是基于远期推算，而非现有趋势。
总体来看，随着三大平台从不同路径走向功能融合，预测市场与衍生品交易的边界正在模糊。Hyperliquid的L1架构为其提供了独特的技术优势，但能否将其转化为主流用户的实际采用，仍有待观察。