Hyperliquid（$HYPE）价格在本周再次面临回调压力。7月5日，Grayscale向SEC提交了对其拟议的Hyperliquid ETF的修订案，将托管方从Coinbase更换为Anchorage Digital Bank，而其他基金机制保持不变。这一变动迅速反映在市场上：$HYPE在亚洲交易时段开盘报41.44美元，随后跌至40.40美元的低点，24小时内下跌0.49%，而周线跌幅已扩大至超过8%。
Grayscale修订ETF申请：为何更换托管方？
根据修订后的文件，Anchorage Digital Bank——美国首家联邦特许数字资产银行——将担任Hyperliquid ETF的托管人。此前的申请中，Coinbase同时承担托管和主经纪商职责，但修订版将其移除。Grayscale此前已在比特币和以太坊产品中将Anchorage作为备用托管方，此次对HYPE ETF的修订则进一步扩大了与Anchorage的合作。值得注意的是，修订案保留了BNY Mellon作为过户代理和CoinDesk的定价基准，同时保留了可选的质押功能（需监管批准）。
Grayscale最初于3月提交HYPE ETF申请，紧随21Shares和Bitwise之后，引发了一场ETF批准竞赛。Hyperliquid作为全球最大的链上永续合约去中心化交易平台，其规模持续扩张，但美国用户目前仍无法直接访问该平台，ETF旨在提供间接敞口。这一修订案被视为Grayscale在监管不确定性下调整策略的体现，尽管尚未获得SEC正式批准，但市场已对相关动态做出反应。
价格走势：24小时波动与周线下滑
根据CoinMarketCap数据，截至发稿时，$HYPE交易于40.80美元，24小时跌幅0.49%。日内价格在窄幅区间内波动，早盘下跌至40.40美元后出现反弹，一度升至41.50美元以上，但随后抛压再次显现，推动价格跌破41美元并触及约40.50美元的低点。之后虽有回升至41.20美元以上的尝试，但未能保持，最终在区间低位附近收盘。
这种反复的上涨后回调模式在周线图上更加明显：$HYPE自1月下旬至4月中旬经历了一系列强势上涨，但每次冲高后都出现看跌反转信号（如顶部Pin Bar或看跌吞没形态），随后进入回调。最近的这次上涨推动$HYPE进入45美元区域，但随后出现的看跌Pin Bar和牛市吞没形态（Bull Harami）暗示市场在试图企稳，却未能形成持续上行动力。技术分析显示，短期支撑位在40美元附近（近期低点区域），若跌破则可能进一步下探至35-36美元区间；守住该区域将维持更大周期的上升趋势。
市场影响分析：短期压力与中长期前景
Grayscale修订ETF申请虽然涉及托管方变更，但市场反应偏空，可能反映投资者对监管不确定性或ETF推进速度的担忧。此外，Coinbase被替换可能削弱市场对Coinbase在生态中角色的信心（尽管仍为其他Grayscale产品担任主托管方）。从基本面看，Hyperliquid平台持续增长，但美国用户的限制和ETF审批的不确定性仍是重要制约因素。
技术面上，重复的“上涨—回调—横盘”模式表明当前缺乏突破性买盘，短期下行压力占优。尽管周跌幅超过8%可能吸引部分抄底资金，但若无法快速收复42美元关口，市场可能进入更低支撑位的测试阶段。综合来看，$HYPE短期面临调整风险，但中长期取决于ETF进展及平台生态扩张的实质效果。