在市场普遍回调的背景下，Bittensor (TAO) 和 Hyperliquid (HYPE) 却走出了独立行情。加密货币分析师 Tim Warren 指出，这两大山寨币正获得机构资金的积极建仓，链上数据和文件申请都支持这一观点。背后的一大催化剂是即将审议的 CLARITY 法案——若该法案通过，美国银行将被允许在其资产负债表中持有数字资产，从而释放大量观望中的机构资本。
Bittensor TAO：AI叙事叠加机构背书，一个月飙升86%
TAO 在过去一个月内上涨超过86%，目前交易于 $329，全球排名第27，市值达到 35.5亿美元。这轮涨势的重要推动力之一是 英伟达CEO黄仁勋 在3月20日的 All-In 播客中公开称赞 Bittensor 的去中心化人工智能模式，称其为真正的技术成就。
在黄仁勋发声之前，机构基础设施已搭建完毕：灰度于2025年12月提交了现货 TAO ETF 的 S-1 申请；Bittensor AI 子网的总质押价值从一年前的7.4万美元增长至 超过6.2亿美元；2026年第一季度，该网络产生了 4300万美元 的AI客户收入。DCG、灰度、Bitwise 和 Stillcore Capital 均为已确认的投资者。早期Uber投资者 Jason Calacanis 公开表示 TAO 有潜力成为 200倍机会。
Hyperliquid HYPE：年轻DEX跻身市值前十，三份ETF申请提交
Hyperliquid 目前交易于 $38.79，过去一个月上涨超过44%，全球市值排名 第10，达到 99.4亿美元。一个相对年轻的去中心化交易所能进入前十，本身就说明了市场的高度关注。上周协议费用收入为1400万美元，环比增长56%，并创下平台新高 229,818个活跃交易者。
灰度于3月20日在纳斯达克提交了现货 HYPE ETF 申请（代码 GHYP），此前 Bitwise 和 21Shares 也已提交类似申请。该平台现已推出 标普500永续合约，未平仓合约超过1亿美元，吸引了对24小时权益市场敞口感兴趣的 TradFi 参与者。
CLARITY 法案：两大资产共同等待的催化剂
TAO 和 HYPE 都可能从 CLARITY 法案 中受益。该法案预计将于4月提交参议院银行委员会讨论。如果通过，将允许美国银行在其资产负债表中持有数字资产，从而打开目前处于观望状态的机构资本流。分析师认为，这将是推动加密市场下一轮上涨的关键立法。
Tim Warren 的分析得到数据和最新动向的支持：在潜在催化剂到来之前，机构对这两大资产的信心的确在持续建立。尽管加密市场波动剧烈，但 TAO 和 HYPE 的走势显示出与大盘的脱钩特征，其背后的AI和衍生品叙事吸引着长线资金。随着ETF申请的推进和CLARITY法案的落地，未来几个月的资金流入潜力值得关注。