加密货币金融服务公司Exodus首席执行官JP Richardson近日表示，金融机构今年在加密货币市场的参与度“加速”提升，而散户投资者却在撤退。他在接受采访时称：“这可能是加密货币历史上第一个机构处于牛市、而散户甚至不知道的周期。”
机构加速入场，散户缺席
Richardson列举了多个例子：稳定币市值今年创下历史新高；摩根士丹利推出比特币ETF；嘉信理财启动现货比特币交易候补名单；富兰克林坦伯顿宣布设立加密部门；房利美接受比特币支持的抵押贷款。他指出：“在2018年和2022年，机构与散户一起撤离，但这次它们加速了。”
这标志着一个转变：加密市场正从波动剧烈、散户驱动的炒作周期，演变为更成熟的机构主导市场，带来更稳定的积累、更深的流动性，并减少对情绪飙升或恐慌性抛售的依赖。
生活成本危机让散户远离
MN Fund创始人兼加密货币YouTuber Michaël van de Poppe在X平台上附和了这种观点，表示“很明显散户对加密货币不感兴趣”。他补充道：“几乎每个人都很难每月支付账单”，并指出不断升级的生活成本危机和通胀压力。他总结：“这就是为什么本轮周期不会是散户周期，而是机构周期，并且将持续更长时间。”
CryptoQuant分析师Darkfost指出，散户活动在本月早些时候触及九年低点，报告显示在币安上，持有不到1个BTC的小账户流入量创下历史新低。“散户投资者显然缺席市场，”他说。该分析师补充，一些散户可能已离开加密市场，转向表现同样强劲的股票和大宗商品。
短期情绪脆弱，但中期看好
CoinEx交易所首席分析师Jeff Ko表示，短期情绪“仍然脆弱，并在很大程度上受宏观因素驱动，尤其是石油、美元和通胀预期”。他说：“在这个阶段，走势看起来更像是宏观风险溢价比短期买盘更占优势，而非加密货币需求的真正恶化。”他仍对中期更有信心，并补充：“鉴于供需基本面，我认为油价不会长期维持高位。”
整体来看，市场正处于结构转型期：机构凭借资金和合规优势逐步主导，而散户的缺席意味着价格上涨可能更缓慢、但更可持续。短期内，地缘政治和宏观因素仍可能引发波动，但机构入场的趋势为市场提供了长期支撑。