在最新一轮分析师看多报告推动下，半导体板块再度成为市场焦点。周三早盘，英特尔（Intel）股价上涨接近10%，AMD上涨约3%，显示投资者对AI基础设施与数据中心需求前景的乐观情绪正在快速升温。两家公司分别获得机构正面评价后，市场重新评估其在下一阶段AI算力扩张中的受益程度。
AMD获目标价上调，AI加速器与服务器业务成核心逻辑
从AMD方面看，Susquehanna发布的最新报告进一步强化了市场对其“多季度加速增长”叙事的信心。该机构将AMD目标价上调至375美元，认为公司正在凭借服务器芯片与AI加速器双轮驱动，持续扩大市场份额。
报告指出，AMD的EPYC处理器仍在服务器市场稳步提升占有率，而英特尔此前面临的供应限制，也在一定程度上增强了AMD的定价能力和业绩可见度。随着5月5日财报临近，市场对AMD短期业绩表现的预期继续升温。
不过，更受关注的还是其AI加速器业务。Susquehanna认为，AMD的Instinct MI350将成为数据中心收入增长的近期催化剂，而随着大型云服务商在下半年扩大部署，尤其是第四季度，相关业务可能迎来更明显的增长拐点。
机构同时提到，AMD正在加深与大型AI客户的合作版图，包括其与OpenAI相关的6吉瓦GPU合作项目，以及甲骨文计划建设、基于Instinct MI450 GPU与EPYC Venice CPU的5万块GPU Helios超级集群。这些项目被视为AMD切入超大规模AI基础设施的重要证据，也强化了市场对其长期订单管线的信心。
从盈利预期看，市场普遍预计AMD本财年第一季度每股收益将达到1.06美元，较上年同期增长36%。在CPU份额提升、AI加速器放量和云端部署持续扩大的共同推动下，分析师认为AMD当前较高估值具备一定支撑。
英特尔评级上调，盈利改善与AI基础设施预期推升股价
英特尔方面，Freedom Broker将其评级上调至“买入”，成为推动股价大幅上行的直接催化因素。该机构认为，在强劲的一季度财报发布后，英特尔基本面已出现结构性改善，市场对其反转前景的判断正在从“预期”走向“验证”。
财报数据显示，英特尔一季度营收达到135.8亿美元，较市场预期高出9%；非GAAP每股收益为0.29美元，明显高于市场原先仅约0.01美元的预估。与此同时，数据中心与AI业务同比增长22%，管理层给出的第二季度营收指引最高达到148亿美元，同样显著高于市场一致预期。
Freedom Broker指出，英特尔此次修复不仅体现在单季业绩超预期，更在于其重新获得了AI驱动下CPU需求增长的战略位置。随着超大规模云厂商逐步将CPU视为智能体AI工作负载中的“编排层”，CPU与GPU的配置比例据称正从1:8改善至1:4，这意味着CPU在AI系统中的价值量和潜在市场空间都有望提升。
此外，英特尔与谷歌在未来Xeon处理器上的合作承诺，以及参与埃隆·马斯克Terafab项目，也被分析师视为其晶圆代工与CPU路线图重新获得行业认可的信号。即便公司年内股价已累计上涨130%，Freedom Broker仍认为，市场对其AI基础设施顺风以及18A制造工艺爬坡后的盈利能力，仍存在低估。
市场影响：AI算力叙事继续扩散，半导体板块风险偏好回升
从市场层面看，AMD与英特尔的同步走强，反映出投资者正在扩大对AI受益标的的覆盖范围。此前，市场对AI行情的关注点更多集中在GPU龙头及少数云计算企业，而现在，CPU、加速器、先进制造与数据中心基础设施正在共同成为估值重估的核心方向。
这意味着，AI投资逻辑已不再局限于单一芯片类别，而是向更完整的产业链延伸。AMD受益于AI加速器和服务器CPU双重增长，英特尔则借助盈利修复、数据中心反弹和制造路线重建，重新进入市场主流视野。对于整个半导体行业而言，这种扩散效应有助于提升板块整体估值中枢，并带动资金回流。
不过，投资者仍需关注后续财报兑现情况、超大规模客户部署节奏，以及AI基础设施资本开支是否能持续高位运行。当前的上涨很大程度上建立在未来增长加速的预期之上，一旦订单、利润率或量产进度不及预期，相关个股波动可能加大。
总体而言，最新一轮看多报告为AMD和英特尔带来了新的上行动能，也再次说明，在AI算力需求持续扩张的背景下，传统芯片巨头仍有机会通过产品升级、客户拓展与盈利改善，重新赢得资本市场的关注。