苹果公司正面临来自资本市场的更大压力。在2026年以来市值累计蒸发超过6300亿美元后，部分投资者与华尔街分析师开始公开呼吁，这家科技巨头应调整一贯谨慎的并购策略，转而通过投资或收购AI公司来提升竞争力。市场关注的焦点之一，是苹果是否会进一步推进对AI初创公司Perplexity AI的潜在收购计划。
从外部环境看，苹果今年遭遇了多重挑战。4月，特朗普宣布“对等关税”后，由于苹果对中国业务链条依赖较深，公司处境一度变得敏感。消息公布后的数日内，苹果股价在短短三天内大跌约19%。虽然相关关税措施随后被暂停，但市场对苹果增长前景的担忧并未明显消退，尤其是其在人工智能领域的推进节奏未能有效提振投资者信心。
并购预期升温，Perplexity AI成市场焦点
长期以来，苹果并不像其他大型科技公司那样热衷于大规模并购。花旗集团分析师Atif Malik指出，如果苹果能够对AI公司进行投资，或直接收购具有战略意义的股份，其潜在收益可能相当可观。按照其说法，苹果上一次具有标志性意义的大型收购，还是十年前以30亿美元买下Beats。
近期有报道称，苹果可能正在研究竞购Perplexity AI。这家AI初创公司目前估值已超过140亿美元。若交易成行，不仅有助于苹果补强AI人才储备，也可能推动其打造AI驱动搜索引擎的布局。Wedbush分析师Dan Ives对此持鲜明支持态度，甚至称苹果收购Perplexity是“无需多想的选择”，并表示即便交易价格高达300亿美元，这笔投资依然可能是值得的。
从战略角度看，Perplexity之所以被频繁提及，在于其兼具产品能力与人才价值。对于苹果而言，AI竞赛已不仅是功能更新的问题，更涉及未来搜索入口、智能助手体验以及终端生态整合能力。如果苹果希望在设备端AI与服务端AI之间建立更强协同，那么引入外部优质团队的确可能比完全依赖内部孵化更有效率。
AI发布未能打动市场，监管压力同步加剧
尽管苹果已推出多项AI相关功能，甚至在全球开发者大会（WWDC）上进行展示，但市场反馈并不热烈。年内苹果股价已累计下跌16%，反映出投资者对其AI商业化前景仍持观望态度。相比部分竞争对手更高调、更激进的AI投入，苹果当前的节奏被认为偏保守。
与此同时，苹果还面临监管与法律层面的新压力。公司近期在法院上诉中失利，未能阻止一项裁决落地。该裁决允许开发者在App Store之外提供替代购买链接，并且无需向苹果支付佣金。苹果方面表示，这一结果可能给其业务造成“严重且不可挽回的损害”，同时也对法官关于其未遵守2021年禁令的认定提出异议。值得注意的是，包括Epic、亚马逊和Spotify在内的多家开发者，已经开始调整应用设置，让用户能够绕开苹果支付体系。
对于资本市场而言，这意味着苹果面临的不只是AI叙事不足，还包括平台商业模式承压的问题。当核心硬件业务增长趋缓、服务收入模式又遭遇挑战时，AI便更容易被视为其下一阶段增长的重要支点。
与Meta对比下，苹果AI人才短板受关注
在AI投入上，Meta的动作更为激进，也因此常被用作对照。Zacks Investment Research高级股票策略师Kevin Cook表示，苹果应学习Meta，在AI领域招募更多顶尖人才。不过他也认为，外界对苹果AI“失败”的表述存在夸大，因此未必需要进行过于剧烈的战略转向。他的观点是，苹果真正需要的是重新聚焦AI人才建设。
这一判断并非空穴来风。根据报道，Meta首席执行官马克·扎克伯格一直积极扩充AI团队，甚至向苹果AI模型团队开出价值高达数亿美元的优厚报价，而苹果并未选择匹配。更直接的冲击在于，苹果近期失去了一位关键AI高管：基础模型团队负责人、杰出工程师Ruoming Pang将加入Meta新成立的“超级智能”团队。Pang于2021年从Alphabet加入苹果，曾领导大约100名工程师，负责支撑“Apple Intelligence”功能的大语言模型研发。
与此同时，Meta还承诺向Scale AI投资143亿美元。不过，从账面实力看，苹果并非没有反击空间。数据显示，截至3月底，苹果持有的现金和有价资产仍超过1330亿美元，流动性水平接近Meta的两倍。这意味着，如果苹果管理层决定加码AI，无论是通过收购、战略投资，还是高薪争夺人才，其财务基础依然相当雄厚。
市场影响：苹果AI决策或牵动科技与加密AI叙事
从市场影响来看，苹果是否加速AI布局，意义并不局限于单一公司股价表现。作为全球最具影响力的科技平台之一，苹果一旦启动大规模AI并购，可能会进一步推高AI初创企业估值，并强化资本对“终端设备+大模型+搜索入口”融合趋势的押注。对于科技股整体而言，这将被解读为传统硬件巨头正式进入更激烈的AI军备竞赛阶段。
对加密市场来说，尽管本次事件并不直接涉及数字资产，但AI赛道与加密叙事近年来联系日益紧密。若苹果、Meta等巨头持续抬升AI基础设施、搜索与代理服务的战略权重，市场对AI相关代币、去中心化算力网络以及数据服务协议的关注度也可能随之回升。不过，投资者仍需区分企业级AI落地与加密AI概念之间的基本面差异，避免仅凭情绪进行追涨。
总体而言，苹果当前并非缺乏资金，而是面临“是否愿意更激进行动”的战略抉择。在市值缩水、股价承压、人才流失与监管挑战交织的背景下，苹果未来几个月在AI投资与并购上的表态，或将成为市场重新评估其长期增长逻辑的关键变量。