据Fortune报道，两位前Kalshi早期员工正在为5c(c) Capital基金筹集高达3500万美元，该基金专门用于投资围绕预测市场构建的初创公司。这一举动正值预测市场成为硅谷最热门的话题之一，尽管面临日益增长的监管压力。
基金背景与支持者
5c(c) Capital由Adhi Rajaprabhakaran和Noah Zingler Sternig共同领导。Rajaprabhakaran曾是Kalshi做市业务的核心交易员，而Sternig则担任过Kalshi的运营主管。基金名称中的“5c(c)”直接引用自美国商品与衍生品联邦监管条款——这一分类如今已涵盖预测市场。
该基金已经获得了来自竞争对手和顶级投资者的罕见组合支持。支持方包括Kalshi CEO Tarek Mansour、Polymarket CEO Shayne Coplan，以及风险投资巨头Marc Andreessen（通过其Moneta Luna基金）、Ribbit Capital创始人Micky Malka和Multicoin Capital前管理合伙人Kyle Samani。这种跨平台的资本联盟显示出预测市场生态系统的凝聚力和爆发力。
投资方向与计划
5c(c) Capital计划在未来两年内投资大约20家公司，重点关注做市商、预测市场指数以及更广泛的基础设施领域。基金的首次关闭预计将在未来一个月内完成。这表明其团队对捕捉下一波创新机会充满信心。
值得注意的是，预测市场指数的建立可能为机构投资者提供跟踪该行业表现的工具，类似于加密市场的指数基金，这有望进一步吸引传统资本入场。
预测市场热潮
目前，预测市场已成为硅谷最受关注的赛道之一。报道称，Kalshi正以220亿美元的估值筹集10亿美元资金，而Polymarket目标估值接近200亿美元。这些数字凸显了投资者对允许用户就真实世界结果进行交易平台的巨大需求。
这些平台允许用户对从加密货币价格波动到重大全球事件的各种结果下注，将金融、预测和投机元素融合在一个单一市场结构中。例如，美国大选、利率决策、体育赛事结果等都已成为热门交易标的。
此外，预测市场还被视为一种去中心化预测工具，可能为传统民调、智库分析提供更市场化的参考。然而，其金融属性也引发了监管的警惕。
监管挑战与行业命运
在行业蓬勃发展的同时，监管压力也在同步加大。美国各州监管机构已对预测市场发出警告，认为其性质类似于体育博彩平台，应遵循相同的博彩法规。而行业从业者争辩称，预测市场应归类为受商品和衍生品监管的金融产品，受美国商品期货交易委员会（CFTC）而非各州博彩委员会的管辖。
这种身份争议成为预测市场必须跨越的关键门槛。如果被归为博彩，许多平台可能被迫停业或缴纳高额罚款；如果被视为衍生品，则需遵守严格的反欺诈和报告要求。5c(c)基金的名称直接引用商品监管条款，似乎暗示其团队倾向于将预测市场视为受联邦监管的金融产品。
市场影响分析
5c(c) Capital的成立，以及Kalshi、Polymarket估值暴增，表明资本正以前所未有的速度流入预测市场赛道。这可能会催生更多创新应用，比如链上预测市场与传统金融机构的对接，甚至衍生出新的资产管理产品。
然而，监管不确定性仍然是悬在行业头上的达摩克利斯之剑。如果未来CFTC或各州采取更严厉的执法措施，平台、基金和投资者都将面临巨大风险。反之，如果行业成功游说将预测市场界定为受监管的金融工具，则可能迎来爆发式增长。
综合来看，5c(c) Capital的推出是预测市场从边缘实验走向主流金融基础设施的又一标志性事件。在巨头与风投的支持下，行业底层的做市、指数和基础设施将更加完善，但合规路径的探索同样决定其长期价值。