Kraken的母公司Payward已向美国货币监理署（OCC）正式提交国家信托公司执照申请，计划成立一家专注于数字资产托管的联邦监管实体——Payward National Trust Company (PNTC)。这一里程碑式举措标志着加密交易所在联邦层面的合规化进程迈入新阶段，有望彻底改变其业务拓展的监管基础。
并购加速与战略布局
据CoinDesk率先报道，Payward此次申请正值其加速并购扩张之际。就在昨日，该公司宣布以6亿美元收购亚洲专注于稳定币的Reap Technologies。过去一年内，Payward已累计投入27亿美元用于并购，展现出在全球加密金融基础设施领域的强势野心。
怀俄明州牌照的局限性
Kraken旗下的数字资产银行Kraken Financial早在今年3月就获得了美联储主账户，成为首家直接接入美国核心支付体系的加密银行。然而，州级牌照在地理和业务范围上存在显著限制。国家信托牌照将作为Kraken Financial的补充，使Payward同时拥有州和联邦双重银行框架下的运营能力，从而更灵活地服务机构客户。
特朗普政府下的监管春风
特朗普政府对数字资产的友好态度，将联邦加密牌照从“死胡同”转变为可行的合规路径。自2025年12月至2026年3月间，OCC已有条件批准或推进了11项加密货币相关的信托执照申请，涵盖Circle、Ripple、BitGo、Fidelity Digital Assets、Paxos、Bridge、Crypto.com、Zerohash等行业巨头。这一趋势表明，美国联邦监管者正在积极拥抱数字资产托管业务，为行业注入强心剂。
财务表现与估值
Payward在2025年取得了强劲的财务成绩：调整后营收达22亿美元，同比增长33%；调整后EBITDA为5.31亿美元，增长26%。截至年底，Kraken拥有570万个已注资账户，平台累计交易量突破2万亿美元。公司估值在2025年末被定为200亿美元，但在2026年4月的二级股份交易中暗示已降至130亿美元。
IPO前景与市场影响
Kraken曾表示其IPO准备工作已完成约80%，虽然上市计划暂时搁置但并未放弃。获得联邦信托牌照将是对公开市场投资者极具说服力的资质证明。分析人士认为，在合规化浪潮下，大型交易所的估值有望得到重估，同时推动机构资金加速入场。此次申请也预示着美国加密托管市场将迎来更激烈的竞争，传统银行与加密原生产品之间的界限将愈发模糊。