支付巨头万事达近期再次对稳定币的现实落地前景作出审慎判断。该公司首席产品官 Jorn Lambert 在与分析师的电话会上表示，尽管稳定币拥有快速结算、7×24 小时可用、低手续费、可编程性和不可篡改等技术优势，但这并不意味着它们已经具备成为主流支付工具的条件。
在万事达看来，支付体系的成功不仅取决于底层技术，还依赖于无摩擦的用户体验、广泛的可获得性以及成熟的消费者分发渠道。换言之，消费者是否愿意使用、商户是否愿意接受，以及整个支付流程是否足够顺畅，仍然是稳定币要跨越的核心门槛。
万事达希望成为稳定币与传统金融之间的基础设施层
Lambert 指出，万事达正试图将自己定位为连接加密世界与传统金融体系的“基础设施提供者”。在这一角色中，万事达希望提供全球受理网络、安全协议以及合规支持，帮助稳定币从链上工具走向现实支付场景，尤其是在线下和线上收银台的实际使用。
事实上，传统卡组织对稳定币的布局并非新鲜事。自 2021 年以来，万事达与 Visa 等支付公司便持续探索稳定币相关业务。万事达近期与 Paxos 合作，支持 USDG 稳定币的铸造与赎回；同时也在支持 Fiserv 推出的 FIUSD、PayPal 的 PYUSD 以及 Circle 的 USDC。上述动作显示，万事达并不打算被稳定币边缘化，而是希望在其交易后台扮演关键角色。
90%用途仍集中于交易，消费支付价值尚未充分证明
Lambert 提到，目前稳定币的大约90%使用场景仍与加密资产交易有关，而非日常消费。这一数据直观反映出，尽管市场对稳定币支付前景充满讨论，但真正进入大众零售和商户支付领域的比例仍然有限。
虽然 Coinbase、Shopify 等公司已经开始尝试推动稳定币用于商品和服务支付，但用户采用率与结账摩擦依旧是主要阻力。Lambert 认为，现有稳定币在“个人对商户支付”场景下，尚未展现出足够强的吸引力。就当前阶段而言，它更像一种预付卡工具，用户可以在部分支持的商户处消费钱包余额，但整体功能和覆盖度仍较有限。
这也意味着，稳定币要真正挑战现有银行卡支付网络，并非仅靠“更便宜、更快”就能完成。支付体系是一个强网络效应行业，商户、消费者、钱包、清结算、合规和法币出入金环节必须协同运作，才能形成完整闭环。
法币转换、外汇与合规成本仍是隐性障碍
万事达首席商业支付官 Raj Seshadri 进一步指出，稳定币的复杂性常被市场低估。她表示，用户仍然需要在稳定币与法币之间完成转换，这一过程会带来额外成本，而且不仅仅是稳定币本身的价格问题，还涉及外汇、监管、结算以及出入金基础设施等多重成本。
这也是传统支付企业强调自身价值的重要原因之一。过去一段时间，稳定币常被描述为能够绕过银行卡网络、降低交易手续费的替代方案。然而，万事达正在尝试改变这一叙事：与其被视为被替代者，不如成为帮助稳定币扩大实际效用的合作方，将其整合进既有支付轨道之中。
监管推进或带来新机会，机构正重新评估战略位置
尽管万事达的表态偏谨慎，但市场并非只有一种声音。美联储理事 Christopher Waller 近期表示，稳定币将增强支付体系中的竞争，并可能让许多支付变得更便宜、更迅速。在他看来，支付竞争带来的成本下降，将使家庭、消费者和企业受益。
与此同时，美国稳定币监管框架正在逐步推进，政策清晰度提升也促使银行和金融机构重新审视自身策略。一些机构开始考虑发行稳定币或存款代币，以防客户资金流向数字钱包，削弱其对存款基础的控制力。Lambert 也提到，几乎每一家金融机构都在评估自己是否需要发行稳定币，以及最适合自己的产品与市场匹配点在哪里。
除私营机构外，各国政府与央行也在更密切关注数字货币发展，希望在鼓励创新与避免本币体系被“美元化”之间取得平衡。Lambert 预计，全球范围内将出现多种不同路径，未来稳定币、存款代币与央行数字货币可能在不同司法辖区并行发展。
市场影响分析：支付赛道进入“融合竞争”阶段
从市场角度看，万事达的最新表态释放出一个清晰信号：稳定币已经从单纯的加密市场工具，逐步进入传统支付巨头的战略视野。但其短期内要成为主流支付方式，仍面临明显现实约束。对加密行业而言，这意味着稳定币叙事正在从“颠覆传统支付”转向“融入既有支付基础设施”。
这一变化可能对多个板块产生影响。首先，合规稳定币发行方有望继续受益，因为传统支付机构更倾向与受监管、具备赎回能力和透明机制的项目合作。其次，提供钱包、出入金、商户收单和链上结算服务的基础设施公司，可能成为下一阶段竞争焦点。再次，银行若加快推出稳定币或存款代币，也可能重塑数字美元相关市场格局。
整体而言，稳定币的技术优势已得到广泛认可，但决定其能否真正走入大众支付生活的，不只是链上效率，而是能否在合规、商户接入、消费者体验和法币转换成本之间建立更成熟的平衡。万事达的观点提醒市场，稳定币迈向主流采用仍需时间，而最终胜出的，未必是单一技术方案，而可能是加密网络与传统金融基础设施深度融合后的新支付模式。