日本东京上市公司Metaplanet再次加注比特币储备。根据7月28日披露的文件，该公司以约9300万美元（137亿日元）购入780枚比特币，使其总持有量攀升至17132枚BTC，按当前价格计算总价值约17亿美元。这笔交易是Metaplanet自启动比特币战略以来单月最大规模的购买之一。
持仓排名下滑：从全球第五跌至第七
尽管持仓规模持续扩大，Metaplanet在全球上市比特币持有者中的排名却出现下滑。根据Bitcointreasuries数据，该公司目前位列第七名，而今年早些时候尚处于第五位。排名下滑主要源于其他竞争企业更加激进地扩充比特币储备。不过，Metaplanet仍是亚洲最大的上市比特币持有者。
Metaplanet在声明中重申其长期目标：到2027年持有210,000枚比特币，占全球总供应量的1%。本次购买进一步巩固了其亚洲领先地位，但也凸显出全球范围内比特币财务公司间的军备竞赛正在升温。
股价与持仓价值背离：暴跌40%之谜
令人意外的是，Metaplanet的股价并未因比特币储备增加而上涨。事实上，该公司股价自2025年年内高点已下跌近40%，目前徘徊在约1150日元附近，为6月初以来的最低水平。而同期比特币价格接近历史高位，Metaplanet持仓价值较平均购入成本上涨约20%。
据CryptoComLearn早前分析，股价下跌可能源于多重因素：估值压力和股权稀释是主因——Metaplanet通过调整股票发行计划来筹集资金购买比特币，导致流通股增加；同时，投资者获利了结也在发挥作用，此前股价持续飙升后引发抛售潮。这一趋势并非Metaplanet独有，另一家知名的比特币财务公司Strategy（原MicroStrategy）的股价也从高位回落约25%，即便比特币价格接近历史峰值。这表明市场对比特币财务股票整体存在回调压力，一旦大盘回暖，Metaplanet股价有望迎来修复。
比特币Yield指标放缓：从129%降至22.5%
Metaplanet还公布了其特有的比特币Yield指标（即每稀释股对应的比特币持有量百分比变化）。从7月1日至28日，该指标为22.5%，远低于第二季度的129.4%。这一大幅放缓反映出新增比特币的速度已跟不上股权稀释的节奏，也增加了市场对公司可持续性的担忧。
日本企业跟随：Remixpoint加入比特币储备竞赛
Metaplanet的激进策略正在激发其他日本企业效仿。总部同样位于东京的能源咨询公司Remixpoint已悄然开始建立比特币储备。该公司从2024年底开始购入比特币，目标是至少持有3000枚BTC，具体数量取决于价格和股价表现。目前Remixpoint已购入约1051枚BTC，总加密货币持仓价值约1.16亿美元。更引人注目的是，Remixpoint成为日本首家以比特币支付CEO薪酬的上市公司，显示出其对这一战略的坚定承诺。
市场影响与展望
Metaplanet的案例折射出比特币财务公司面临的结构性矛盾：一方面，积极购入比特币能够提升持仓规模并吸引加密圈关注；另一方面，股价与持仓价值的脱节可能削弱投资者信心。当前，市场需要更清晰的估值模型来区分比特币持仓的真实价值与股权稀释的负面影响。随着更多日本企业加入比特币储备行列，这一赛道或将迎来更多资本涌入，但短期股价波动仍是不可忽视的风险。