曾以SoFi颠覆消费贷的Mike Cagney，如今将目光投向更宏大的目标——用区块链重塑华尔街的信贷基础设施。他的新公司Figure Technology Solutions（FIGR）正加速将传统信贷市场搬上链，2026年3月首次实现月贷款发放突破10亿美元，当季总额达29亿美元，年化规模约120亿美元。
三大优势：成本、流动性、接入
Cagney将Figure模式的核心优势归纳为三点。首先是成本：通过代币化贷款，大幅削减传统资产证券化过程中的中介费用。其次是流动性：Figure打造了除房利美、房地美等政府支持体系外，唯一持续更新的消费信贷市场。贷款数据实时更新，创造了一种全新的市场机制。第三是接入：将链上资产接入去中心化金融（DeFi），让更广泛的投资者能够获得敞口或进行抵押借贷。
Forge平台与代币化实践
Figure的核心产品Forge平台将贷款池标准化为金库（Vault），并生成可交易的代币。这些代币可直接用作DeFi协议的抵押品，实现“民主化的优质经纪业务”。Figure已在Solana网络启动相关应用，并计划扩展至以太坊。Cagney强调，“DeFi只有抵押品流动且透明才有效。”
除贷款外，Figure还发行了收益型稳定币YLDS，由国债等传统资产支持，余额约6亿美元。公司甚至将自身股票上链，让投资者可以直接借贷这些代币化股票。Cagney指出，传统股票借贷成本高达30%以上，而投资者只能获得其中很小一部分，链上机制能将价值还给资产所有者。
实用主义：不是所有东西都适合上链
Cagney对区块链的应用保持务实态度。他认为并非所有资产都适合代币化，例如房地产本身可能不是高效用例，但金融抽象——贷款、证券、股权——则完全不同。他批评加密行业过去常常“为了做而做”，关键在于是否真正改善系统。
Figure的业绩证明了这一路径的可行性：公司已经盈利且持续扩张，累计贷款发放量逼近300亿美元。Cagney充满信心地表示：“区块链是最具变革性的技术，它将重新分配比以往任何技术都多的公开市场市值。当它无处不在时，一些行业将消失。总得有人去完成这个工程，这正是我们正在做的。”