美国蒙大拿州推动州级比特币储备的尝试遭遇挫折。根据公开信息，蒙大拿州众议院一项旨在设立州级“通胀保护基金”的提案，已在二读阶段被全院否决。该法案此前虽通过众议院商业与劳工委员会，但最终未能获得更广泛支持，使蒙大拿州成为美国第五个审议后拒绝加密货币储备方案的州。
这项名为《通胀保护法案》的提案，由共和党议员Curtis Schomer于2月7日提出，且没有民主党议员共同支持。法案核心内容是为州投资委员会设立一个特殊收入账户，用于投资贵金属和数字资产。按照草案设计，州议会可从一般基金中最多划转5000万美元进入该账户，而账户产生的收益将继续留存在账户内，并由州议会掌握资金调配权。
投票结果未按党派分裂
值得注意的是，这次表决并未完全沿着党派路线展开。最终投票结果为41票赞成、59票反对。其中，除民主党整体未明显支持外，还有16名共和党议员投下反对票，同时仅有1名民主党议员投下赞成票。这表明，在是否以公共资金配置比特币的问题上，州议员内部的分歧更多来自风险认知，而非单纯的党派立场。
法案对可投资数字资产设定了明确门槛：只有市值达到7500亿美元以上的数字资产才具备资格。按这一标准，实际符合条件的只有比特币。这意味着，尽管法案名义上允许配置“数字资产”，其现实效果基本等同于授权州政府投资比特币。
争议焦点：通胀对冲还是高风险投机
围绕该法案的争论，核心集中在州政府是否应将纳税人的资金暴露于加密市场波动之中。支持者认为，比特币具备稀缺性，可在长期内作为通胀保护工具，帮助州政府优化财政资金配置，提高资产组合的多元化水平。反对者则强调，加密货币价格波动剧烈，公共资金承担此类风险缺乏足够正当性。
共和党议员Bill Mercer在讨论中明确表达反对意见，称自己不会支持加密货币，并质疑大多数选民是否愿意看到政府将资金投入这一领域。这一表态某种程度上反映了美国地方政府当前面对加密资产时的典型顾虑：即便市场对比特币的接受度持续上升，但一旦涉及财政储备、养老金或公共账户，决策层对风险、问责与政治后果仍高度敏感。
蒙大拿对加密并非全面保守
虽然比特币储备提案被否，蒙大拿州并不意味着全面转向反加密立场。事实上，该州当前仍有另一项与加密货币相关的法案在推进中。该法案拟禁止州政府参与中央银行数字货币（CBDC）测试，同时推动加密货币用于缴税合法化，并对挖矿、质押活动提供保护，还计划将部分代币排除在州证券法监管范围之外。
更早之前，蒙大拿州已于2023年通过一项保护加密挖矿的法律。该法律禁止对加密矿工实施歧视性的公用事业费率，也限制地方政府针对数字资产挖矿活动进行额外干预。同时，法律还将数字资产定义为个人财产，并禁止对作为支付手段使用的加密货币征税。这说明蒙大拿州在产业政策层面仍对加密经济持相对开放态度，只是在“财政储备买币”这一更敏感议题上保持谨慎。
州级竞赛升温，联邦层面也在观望
从全美范围看，州级比特币储备议题正在快速扩散。根据Bitcoinlaws.com的数据，目前已有18个州提出了加密货币储备基金相关方案。进展最快的是犹他州，其《区块链与数字创新修正案》已通过众议院，并进入参议院二读程序。
随着蒙大拿州此次否决，比特币储备提案已在北达科他州、宾夕法尼亚州、南达科他州和怀俄明州等地遭到否决，蒙大拿成为最新一个加入这一名单的州。不过，这并不意味着相关议题降温。相反，随着更多州进入审议阶段，支持与反对两方的政策博弈可能进一步升级。
与此同时，联邦层面对数字资产储备的讨论也在升温。被称为白宫“加密沙皇”的David Sacks已在新闻发布会上确认，国家级比特币储备将被纳入考虑范围。相比联邦政府仍处在讨论阶段，各州显然走得更快，正在成为美国加密政策实验的前沿阵地。
市场影响分析
从市场角度看，蒙大拿州否决法案本身对比特币价格的直接影响预计有限，因为该提案尚处早期立法阶段，且计划资金规模上限仅为5000万美元。相较于比特币整体市场体量，这一潜在买盘并不足以构成决定性影响。
但从情绪与政策预期层面，此事仍具有风向标意义。一方面，它提醒市场，州政府层面的比特币储备叙事虽然热门，但真正落地仍需跨越政治支持、财政责任和风险管理等多重门槛。另一方面，法案虽败，却也说明比特币已进入美国公共财政讨论范围，州议会不再只讨论监管与挖矿，而是开始触及“是否将比特币纳入官方资产负债表”的更深层议题。
对于投资者而言，后续更值得关注的仍是那些推进较快州的立法进展，尤其是犹他州等可能率先落地的案例。如果未来有州真正建立比特币储备账户，象征意义可能远大于资金规模本身，并可能进一步推动机构和政府部门对比特币配置逻辑的重新评估。