近日，CryptoComLearn发布了基于过去30天加密货币项目收入表现的最新榜单，揭示了头部项目在营收层面的激烈竞争。数据显示，稳定币发行商Tether凭借约4.588亿美元的收入毫无悬念地占据首位，而Tron、Circle等老牌项目紧随其后，同时以Hyperliquid为代表的衍生品交易平台也展现出不俗的吸金能力。
Tether、Circle稳居前列，Tron小幅下滑
榜单前三名均为稳定币相关生态。Tether以4.588亿美元收入领跑，环比增长+2.8%，主要得益于其储备资产组合的稳定回报。第二名Tron（TRX）收入1.977亿美元，环比微降0.4%，其收入主要来自网络交易手续费。稳定币发行商Circle排名第三，收入1.929亿美元，环比增长+6.1%，体现了美元稳定币在支付和DeFi场景中的持续需求。
衍生品交易所Hyperliquid异军突起，DeFi项目收入承压
在衍生品赛道，Hyperliquid以5460万美元收入排名第四，但环比下滑21.3%，反映出市场波动率下降对交易量影响。Sky（原MakerDAO）和pump.fun分别以2790万美元和2520万美元位列第五、第六，其中Sky收入环比暴跌45.7%，pump.fun亦下降17.9%。以太坊（ENA）、PancakeSwap、Axiom Trade等则分别获得1760万、1570万、1300万美元收入，但普遍环比下降超过20%。
多数项目收入环比下滑，市场情绪有待修复
从整体趋势看，15个项目中仅有Tether、Circle和Aethir（+5.0%）实现环比正增长，其余均出现不同程度下跌。其中Aave（AAVE）收入660万美元，环比降幅最大达57.2%；Phantom钱包收入630万美元，环比下降48.3%；而Aerodrome收入450万美元，下滑37.7%。分析师指出，收入下滑可能与近期加密市场整体波动性降低、DeFi锁仓量萎缩以及套利机会减少有关，但头部稳定币项目凭借底层资产收益依然保持韧性。
市场影响与展望：稳定币经济成基石，衍生品与基础设施仍是增长点
此次收入排名再次确认了稳定币发行商在加密货币行业中的“现金奶牛”地位。Tether和Circle的稳健收入表明，合规储备和规模效应是抵御市场周期波动的关键。与此同时，Tron作为公链代表凭借交易费维持高收入，Hyperliquid等衍生品平台虽短期回调，但长期来看随着市场成熟，其收入占比有望提升。DeFi项目如Aave、Lido等则需应对用户活跃度下降和竞争加剧的挑战。未来，随着RWA（真实世界资产）和AI+区块链等新叙事落地，基础设施类项目的收入结构或将进一步优化。
免责声明：本文不构成投资建议，加密市场风险较高，请谨慎决策。