加密货币市场关联股票Strategy Inc. (MSTR)在经历了长达八个月的持续下跌后，终于在4月迎来技术性转机。这支由Michael Saylor执掌、深度绑定比特币的公司股票，收出了近17个月以来最强势的月线阳烛，引发市场对其定价逻辑和比特币战略的新一轮讨论。
MSTR从关键支撑区反弹，卖压逐步减弱
数据显示，MSTR在4月开盘价约为126.18美元，随后稳步攀升，最终以165.45美元报收，月度涨幅高达32.57%。这一阳线结束了此前连续八根月线收阴的颓势，也是自2024年11月创下历史高点以来，17个月内仅有的第五个上涨月份。
从技术图表看，MSTR在100-130美元区域获得强力支撑。该区间在2024年第二、第三季度曾充当阻力位，随后突破并助推股价飙升至约543美元的历史峰值。如今该区域再次经受住考验，进一步巩固了其作为主要支撑底部的地位。动量指标显示，虽然空方仍占据微弱优势，但下行动能明显衰竭：MACD柱状图的红色柱体持续缩短，表明抛售压力正在减弱；相对强弱指数（RSI）虽仍低于中性50水平，报45.71，但已脱离深度超卖区域，反映买盘力量正逐步回归。
Strategy持续加仓比特币，Schiff尖锐批评再起
MSTR的反弹与公司持续增持比特币的节奏高度同步。根据一份4月27日提交给美国SEC的文件，Strategy Inc.通过其市场发行（ATM）计划出售了145万股MSTR股票，筹集资金约2.55亿美元，并以平均每枚77,906美元的价格购入了3,273枚比特币。至此，该公司持有的比特币总量增至818,334枚，累计购入成本约618.1亿美元，平均持币成本为75,537美元。文件还显示，公司剩余可发行股权额度仍有约264.7亿美元。
然而，这一策略再度点燃了长期批评者、知名黄金支持者Peter Schiff的怒火。Schiff指出，Strategy的融资成本正从股权转向接近11.5%的优先股等工具，并质疑这种高成本借款购买比特币的模式能否持续支撑BTC和MSTR的价格。他更在本周升级批评言论，将MSTR及Strategy的优先股结构直接称为“诈骗”，并类比于已崩盘的加密关联计划。尽管争议不断，MSTR在4月的月线阳烛已将价格走势重新拉回舞台中央。截至发稿，MSTR报165美元附近，而比特币则从4月低点反弹约12%至77,239美元。市场接下来将检验这一反弹能否演变为持续性趋势，抑或是在长期压力下沦为另一波短暂修复行情。