荷兰众议院近日以75票赞成通过了一项极具争议的税改法案——《实际收益（Box 3）法案》。根据该法案，自2028年1月1日起，荷兰居民在储蓄、投资（包括加密货币）中获得的实际收益将被征收36%的统一固定税率，且即使资产未出售，其账面增值部分也需缴税。这一举措被视为荷兰税务监管领域的重大变革，同时也引发资本市场强烈震荡。
税改核心：未实现收益纳入征税范围
根据新规，荷兰将彻底改革现行的财富税体系，转而按投资者资产的实际增值额征税，无论这些资产是否被出售。报道援引众议院计票结果指出，该法案获得了93名议员的支持，最终以75票通过。法案覆盖范围包括储蓄账户、加密货币、大部分股票投资以及带息金融产品的收益，但房地产和合格初创企业的股份适用不同的资本利得税框架——仅在出售或处置时才需缴纳资产增值部分的税款。不过，这些资产的常规收入（如租金、股息）仍须在收到时按年申报纳税。
为便于理解，报道举例说明：若一位荷兰居民持有的股票在一年内升值1万欧元，税务部门将视该增值为应税收入，无论股票是否卖出。此外，议会还通过了一项修正案，将法案的审查期从5年缩短至3年，以便在实施过程中快速调整。
市场反应：恐慌与资本外逃风险
此项法案一经曝光，立即引发投资者和分析师的强烈批评。比利时物流公司Kiala首席执行官Denis Payre警告称：“法国在1997年做过类似的事，结果大量企业家逃离了该国。”知名加密货币分析师Michaël van de Poppe直言这是他“长期以来见过的最愚蠢的政策”，并认为“准备离开这个国家的人数将非常惊人”。数据显示，如果一位投资者初始投入1万欧元（约11871美元），之后每月追加1000欧元，持续40年，若无税收政策，其总资产可达约332万欧元；但在36%的新税政策下，40年后总额将降至约188.5万欧元，差额高达143.5万欧元。
值得注意的是，部分支持该法案的党派在回应媒体时表示，他们并不支持对未实现收益征税，但鉴于荷兰最高法院此前废除了旧有税务系统，导致政府每年损失约23亿欧元的财政税收，因此他们被迫支持新法案。目前该法案还需获得参议院批准才能正式成为法律。
市场影响与展望
从短期看，荷兰加密投资者可能加速资产转移至海外账户或非托管钱包，以规避未实现收益税。长期而言，若法案落地，荷兰可能面临资本外流、创业环境恶化以及加密产业迁移的连锁反应。类似政策在法国、韩国等地的实施曾引发资产外逃，荷兰作为欧洲重要的金融中心，其监管态度的转变或成为其他国家的参考案例。不过，参议院审议过程中仍存在变数，且法案审查期缩短意味着未来可能有调整空间。投资者需密切关注后续立法进展，并重新评估税务合规成本。