2025年，英伟达（Nvidia）凭借其在生成式AI革命中的核心地位，估值飙升至4.6万亿美元。这家芯片巨头正以前所未有的速度将资本投入初创企业，从硬件供应商蜕变为AI生态系统的总设计师。根据PitchBook数据，仅2025年一年，英伟达就参与了67笔风险投资交易，超过2024年全年的54笔；其旗下企业风投基金NVentures也完成了30笔交易，而2022年该基金仅参与1笔。
亿元级投资俱乐部：从OpenAI到Anthropic
英伟达的投资重点聚焦于基础AI模型和关键基础设施。2024年10月，英伟达首次参与OpenAI的66亿美元融资轮，投入1亿美元；随后又宣布一项长期战略合作，承诺向OpenAI基础设施投资高达1000亿美元（季度文件提示该承诺非保证）。2025年11月，英伟达在Anthropic的一轮融资中承诺投入100亿美元（与微软共同参与），Anthropic则承诺在Azure计算和未来英伟达系统上花费300亿美元。
此外，英伟达还参与了Elon Musk旗下xAI的60亿美元融资轮（2024年12月），并计划进一步投资；投资了Mistral AI的17亿欧元C轮、Reflection AI的20亿美元轮次。值得注意的是，英伟达的投资已延伸至物理AI基础设施，例如为OpenAI的“星际之门”项目提供数据中心的Crusoe（获14亿美元投资），以及在英国和挪威建设数据中心的Nscale。
超越大语言模型：机器人、数据与前沿技术
英伟达的投资版图远不止大语言模型。在机器人领域，它参与了Figure AI超过10亿美元的C轮融资（估值达390亿美元），Wayve的10.5亿美元轮次（自动驾驶系统），以及Nuro的2.03亿美元轮次（自动驾驶配送）。在数据和云服务层，英伟达投资了Scale AI的10亿美元轮次（数据标注）、Lambda的4.8亿美元D轮（租用英伟达GPU的服务器），并在CoreWeave上市前持有重要股份，形成了硬件-云服务-AI初创的垂直整合闭环。
战略押注新兴与专业AI
英伟达的portfolio还包括专业AI应用和前沿硬件：Hippocratic AI的1.41亿美元B轮（医疗大模型）、Sandbox AQ的1.5亿美元轮次（金融与科学量化模型）、Ayar Labs的1.55亿美元轮次（光学互连），以及Commonwealth Fusion的8.63亿美元轮次（核聚变能源——为高能耗AI数据中心提供未来电力）。英伟达还多次投资Cohere、Perplexity、Together AI、Runway等，但在估值攀升时选择性跳过后续轮次，展现价值意识。
双轨投资架构与生态影响
英伟达的企业投资通过两条渠道运作：直接战略投资和NVentures基金。前者侧重技术合作与生态绑定，后者更像传统财务VC。这种架构产生无与伦比的网络效应：初创公司获得资金、验证和稀缺硬件的优先访问权，英伟达则提前洞察技术趋势、促进自身产品需求并获得财务回报。但该策略也引发争议——当英伟达同时投资OpenAI、Anthropic、xAI等竞争AI实验室时，其作为“中立赋能者”的角色是否隐含利益冲突？市场集中度问题亦值得关注。
对加密货币与AI融合领域而言，英伟达的布局具有深刻意义：其投资的AI基础设施（如CoreWeave、Lambda）也可能服务于去中心化计算网络（DePIN）或AI代币相关项目。随着英伟达持续主导AI硬件，加密货币领域的AI推理、训练服务有望进一步受益于硬件生态的扩张。然而，英伟达的强势地位也可能挤压新兴去中心化算力平台的生存空间。