英伟达（NVDA）股价在过去两周出现回调，从年内高点212美元跌至180美元附近。这一回落走势将在公司发布最新财报后加速或逆转。市场普遍预期，这家AI芯片巨头将交出强劲的季度成绩单，而多项估值指标显示其当前价格仍被低估。
财报预期强劲，营收或超550亿美元
华尔街分析师对英伟达即将公布的财报高度乐观。根据雅虎财经汇编的数据，分析师平均预计公司第三季度营收同比增长56%，达到550亿美元以上。实际数字可能更高——多个关键指标指向需求仍在攀升，其中部分需求呈现循环增长特征。
首先，英伟达最大供应商台积电（TSMC）在9月公布了强劲的财务数据，并上调了业绩指引。英伟达CEO黄仁勋近期甚至敦促公司加速制造进度。其次，微软、谷歌、Meta和亚马逊等超大规模云服务商今年均维持了积极的支出计划，美国AI基础设施投资热潮远未消退。
此外，CoreWeave、IREN、Bitfarms、Hive Digital等小型芯片买家也在加速采购。英伟达本周投资的人工智能公司Anthropic可能带来更多需求。因此，该季度营收大概率再次超越预期——这是英伟达近年来的一贯表现。分析师预计每股收益（EPS）从去年同期的0.81美元跃升至1.25美元。
NVDA估值仍是“便宜货”
基于多重估值指标，英伟达当前股价可能仍被低估。据SeekingAlpha数据，其远期市盈率为42倍，高于行业中位数的29倍，但远低于五年均值58倍。非GAAP口径下远期市盈率同样为42倍，低于五年均值80倍。
其他指标同样凸显其性价比：远期PEG比率为1.15，低于行业中位数的1.66；Rule-of-40倍数超过100%（增长率55%+利润率52%），这一指标在SaaS公司中尤为常用。与同类AI股票相比，博通（Broadcom）远期市盈率高达80倍，Palantir为295倍，甲骨文（Oracle）接近50倍。英伟达相对更便宜。
技术面：回调后重启上涨趋势
日线图显示，英伟达股价过去数年处于强劲上升通道，近期突破200美元关键阻力位后市值一度突破5万亿美元。当前回调至180美元支撑位附近，仍位于50日和100日指数移动平均线上方，表明多头动能未改。最可能的走势是重启上涨并再次测试年内高点213美元。
值得注意的是，期权市场数据显示英伟达财报可能引发3200亿美元的巨大波动，这一事件将对AI芯片板块乃至加密矿业股（如利用GPU挖矿的IREN、Bitfarms等）产生联动影响。若财报超预期，这些股价弹性高的相关标的或将迎来同步上涨。