由Framework Ventures支持的孵化平台Obex于周三启动10亿美元资产部署计划，目标是将Sky生态中的稳定币USDS与来自现实世界资产的收益相连接。这批资金将流向结构化信贷、住房金融、能源基础设施以及AI数据中心等领域，意在为稳定币持有者提供更多元、相对可持续的收益来源，也标志着去中心化金融正进一步走出“链上资金自循环”的旧路径。
首批合作覆盖信贷、住房、能源与AI基础设施
根据披露，首批纳入计划的资产和产品来自Maple、USD.ai、Daylight、Centrifuge、Securitize、River、TVL Capital和Better等机构。这些参与方的共同方向，是把传统金融或实体经济中的资产以代币化形式映射到区块链上，从而让加密市场能够接触贷款、住房金融、能源项目及AI基础设施等更广泛的收益来源。
Obex将与这些机构合作，新增能够产生收益的代币化产品，并推动USDS在各个平台上的使用范围扩大。除了现有产品对接之外，双方还将继续开发和推出新的收益型代币化资产，以增强Sky生态的真实资产敞口。
Sky希望摆脱DeFi封闭收益循环
Sky是去中心化金融领域历史较长的借贷协议之一，同时也是规模达到100亿美元的USDS稳定币发行方。长期以来，DeFi借贷市场的收益很大程度上依赖链上交易活动、杠杆需求与协议补贴，资金往往在加密体系内部循环，容易受到市场情绪和波动影响。
Sky当前显然希望改变这一局面。资料显示，该协议在2025年实现4.35亿美元年化收入，并计划在明年把USDS供应量推进到200亿美元以上。若要实现这一增长目标，仅依靠传统加密原生收益来源显然难以支撑，因此引入现实世界资产收益成为更关键的一步。
实际上，Obex早在去年就已获得授权，可将最多25亿美元的Sky USDS储备配置到现实世界资产之中，以提升整体收益能力。本次先行部署的10亿美元，可被视为这一更大框架中的重要执行阶段。
从“加密原生收益”转向“生产性资产收益”
Framework Ventures合伙人Parker Edwards表示，行业正在从“循环式DeFi收益来源”迈向更高质量的收益来源，覆盖结构化信贷市场、金融科技、能源基础设施、AI资本开支、房地产等生产性领域。虽然原文未披露各类资产的具体配置比例，但从方向上看，这一策略强调的是以实体经济现金流为基础，为稳定币构建更具韧性的收益底层。
这一逻辑也与当前代币化浪潮高度一致。所谓现实世界资产代币化（RWA），是指将贷款、基金、基础设施项目等资产通过区块链进行数字化表示。支持者认为，这能够提升资本流转效率、改善所有权追踪，并让更多投资者以更低门槛接触过去较封闭的资产类别。
RWA市场升温，稳定收益需求成为核心驱动力
市场数据也显示出这一趋势正在加速。根据RWA.xyz数据，代币化现实世界资产市场过去一年规模已增长至260亿美元，实现约三倍扩张。推动这一增长的重要原因，是投资者对更稳定、可预测回报的需求增强，相较于高波动、强周期的加密借贷和投机策略，RWA产品被视为更接近传统金融收益特征的选择。
对于稳定币生态而言，这种变化尤其关键。稳定币如果只承担交易媒介和避险工具角色，增长空间仍受限；而一旦能与优质收益资产结合，就可能进一步强化资金沉淀能力、提升用户持有意愿，并增强协议的收入模型。Obex与Sky的合作，正是围绕这一思路展开：让USDS不仅是链上的美元映射工具，也成为连接真实经济收益的流动性载体。
对市场的潜在影响
从市场影响看，这笔10亿美元部署具有多重信号意义。首先，它表明头部DeFi协议正在更积极地争夺RWA赛道，希望用真实资产收益重塑稳定币竞争力。其次，若USDS能够在更多平台和代币化产品中形成使用闭环，其供应量增长目标将获得更坚实支撑。再次，信贷、能源、住房和AI基础设施等板块被纳入加密资本配置范围，也意味着加密市场与实体经济的联动正在加深。
不过，RWA扩张并不意味着风险消失。现实世界资产虽然通常具备更明确的现金流基础，但同时也涉及发行合规、资产托管、违约风险、估值透明度以及链上链下衔接等复杂问题。对于Sky和Obex而言，未来能否持续扩大USDS影响力，不仅取决于收益率水平，更取决于这些资产在结构设计、信息披露和风控体系上的成熟度。
总体来看，Obex此次推进的10亿美元计划，既是Sky扩张USDS生态的重要落子，也是当前加密行业从“纯链上金融”转向“链上连接实体资产”的缩影。在稳定币、代币化与机构化配置需求不断交汇的背景下，RWA正从概念走向更大规模的实际部署。