Framework Ventures支持的孵化平台Obex已于周三开始部署10亿美元资金，目标是将Sky生态中的USDS稳定币与来自现实世界资产的收益连接起来。这一批资金将投向信贷、住房金融、能源以及AI数据中心等领域，试图为去中心化金融提供区别于传统链上循环收益的新来源。
从披露的信息看，Obex此次首批合作对象包括Maple、USD.ai、Daylight、Centrifuge、Securitize、River、TVL Capital和Better。这些机构所涉及的产品横跨借贷、住房融资、能源和AI基础设施等板块，其共同方向是通过代币化的方式，把现实经济中的资产或现金流转化为区块链上的金融工具，从而与稳定币流动性和DeFi应用进行对接。
从链上循环收益走向现实资产收益
Sky是DeFi领域历史较久的借贷协议之一，同时也是100亿美元规模USDS稳定币的发行方。长期以来，加密借贷市场的收益主要来自协议内部循环、杠杆交易或其他加密原生活动，收益来源相对封闭，也更容易受到市场波动影响。Sky当前的战略重点之一，就是打破这种“内循环”模式，把稳定币的收益锚定到更广泛的现实经济活动上。
Obex正是在这一背景下承担关键角色。根据报道，Obex去年已获得授权，可将最多25亿美元的Sky USDS储备配置到现实世界资产中以创造收益。本次启动部署的10亿美元，可视为这一授权框架下的重要落地动作。对Sky而言，这不仅意味着资金配置规模扩大，也意味着USDS的应用场景有望从传统DeFi进一步延伸到更具生产性的资产类别。
Framework Ventures合伙人Parker Edwards表示，当前推进的方向是摆脱DeFi内部的循环收益，转向结构化信贷市场、金融科技、能源基础设施、AI资本开支、房地产等“高质量收益”来源。虽然这一表态更偏战略层面，但也清晰反映出市场正在重新定义稳定币背后的收益支撑逻辑。
代币化成为连接稳定币与实体经济的桥梁
此次Obex与多家机构合作的核心，在于开发新的代币化收益产品，并推动USDS在相关平台上的使用。换言之，USDS不再只是加密市场中的交易媒介或避险工具，而是可能成为配置现实资产、承接现金流分配、参与新型链上金融结构的重要载体。
代币化之所以受到重视，原因在于它为传统资产提供了更高的流动性、透明度和可编程性。贷款、基金份额、基础设施项目甚至部分住房金融产品，理论上都可以借助区块链进行份额映射、所有权追踪和收益分配。对于稳定币发行方和DeFi协议来说，这类资产不仅可能带来更稳定、可预期的现金流，也有助于降低系统对单一加密市场周期的依赖。
从市场背景看，现实世界资产（RWA）代币化正处于快速扩张期。根据RWA.xyz数据，过去一年中，代币化现实世界资产市场规模增长了三倍，达到260亿美元。这一增长的重要驱动力，正是投资者对更稳定、更可预测回报的需求上升，相较于高波动、高投机性的加密借贷策略，RWA产品正在吸引越来越多机构和协议关注。
Sky扩大USDS规模的关键一步
Sky目前披露的2025年年化收入为4.35亿美元，并计划在明年将USDS供应量提升至200亿美元以上。如果这一目标要实现，仅依赖传统加密市场内部的需求显然难度较高。通过Obex将稳定币储备与住房、能源、AI等领域的收益相连接，有望为USDS创造更长期的持有理由，并增强其作为收益型稳定币基础资产的吸引力。
从产品设计角度看，若这些代币化资产能够持续产生现金流，并通过合规、透明的方式映射到链上，那么USDS的生态价值就不仅仅体现在支付与结算，还可能体现为面向机构与高净值用户的收益承接工具。这对Sky扩大稳定币供应、提高链上使用率以及吸引更多合作方都可能构成积极推动。
市场影响：利好RWA赛道，但执行仍是关键
从行业层面看，Obex此次部署10亿美元资金，进一步强化了一个趋势：稳定币竞争正在从流动性补贴、交易对拓展，转向谁能更高效地连接真实世界收益。对于RWA赛道而言，这是一项明显利好，因为大型DeFi协议的深度参与将有助于提高市场信任度，并加快代币化产品的标准化。
与此同时，市场也会关注这类战略能否顺利落地。现实世界资产虽然通常具备更稳定的收益特征，但也伴随着信用风险、资产处置周期、法律结构设计和信息披露要求等问题。尤其当资产类别涉及住房金融、能源基础设施和AI资本开支时，其风险评估与链上原生资产并不相同。因此，Obex与合作机构后续推出的具体产品结构、托管安排和收益分配机制，将直接影响市场接受度。
总体来看，Obex此次对Sky生态USDS的支持，不只是一次单纯的资金配置，更像是DeFi与实体经济深度融合的一次阶段性推进。若项目顺利实施，USDS或将在稳定币市场中形成差异化定位，而RWA代币化也可能从概念验证进一步走向规模化配置。