据CryptoComLearn报道，3月18日，链上分析师Ericonomic发现$USDe代币代码在Hyperliquid上被购买。这一发现迅速引发社区猜测：稳定币协议Ethena是否即将部署到Hyperliquid L1区块链？Ericonomic在X上发帖称：“$USDe代币代码3小时前在Hyperliquid上被购买。这暗示Ethena将部署到Hyperliquid……但真的是Ethena买的吗？还是有人想诱导市场？”随后他通过链上数据给出了答案。
链上证据指向Ethena部署者
Ericonomic追踪发现，购买$USDe代币代码的钱包地址是0x47581b206ffb2752c165b987141bad0dc22bd605，该钱包由地址0x643Dbbc80Bb5432f646fEDFa4091a9b205E87Ae4资助。后者被认为与Ethena的部署者EOA（外部拥有账户）相关联。进一步追溯显示，0x643钱包的资金又来自地址0x796Ee28CE42BF7bd43A09aCd43FAd0aACD7C3b29，该地址关联Ethena的开发多签钱包，持有ENS域名如‘etheinainsurancefund’和‘ethenaops’，并在Ethena官方文档中被引用。此外，另一个由Ethena部署者0x643资助的钱包0xFF0458EA5F864717B05D79BF456a8b70767A7EF5，向Hyperliquid发送了资金以设置一个4-8多签钱包，暗示Ethena正在L1上准备基础设施。
Ericonomic因此得出结论：Ethena确实计划部署到Hyperliquid，并可能正在等待Hyperliquid启用HyperEVM与HyperCore之间的代币桥，然后全面部署。这一分析在评论中获得广泛认同，用户@0xnutzs还提及去年一份提案作为Ethena对Hyperliquid兴趣的佐证。
曾有关键提案：Hyperliquid对冲场所整合
2024年10月17日，Ethena社区论坛出现一份治理提案，标题为“Hyperliquid Ethena流动性与$USDe整合”。提案要求Ethena将Hyperliquid列为合格的对冲场所，并授权风险委员会进行技术和法律尽职调查。提案详细阐述了双方协同效应：Hyperliquid的高性能永续合约DEX可为Ethena提供对冲流动性，而USDe的采用将极大丰富Hyperliquid的资产种类。然而，过去数月该提案再无下文，风险委员会也未公开进展。此次链上动作让社区重新聚焦：委员会是否仍在走流程，还是Ethena正在暗中推进？
Hyperliquid：Ethena的理想对冲场所？
Hyperliquid是相对新兴的L1区块链，同时作为去中心化永续合约交易所运行，提供快速低成本的交易体验。自上线以来，它获得了近200,000名用户，日交易量常在10亿至40亿美元之间，未平仓合约超10亿美元，在链上永续DEX中遥遥领先，甚至可以与头部中心化交易所匹敌。2025年2月26日，DefiLlama数据显示，Hyperliquid在24小时收入排名中位列DeFi第三，仅次于Tether和Circle。
对于Ethena而言，Hyperliquid的基础设施能显著提升其运营能力——USDe作为合成美元稳定币，需要可靠的链上对冲环境。两者都注重用户体验和可扩展性。若部署实现，USDe将获得Hyperliquid庞大的交易量和高流动性，进一步推动其采用。此外，Hyperliquid在2024年11月代币生成事件中空投了约31%的总供应量，首日即达17亿美元市值，尽管随后FDV有所回落，但其作为顶级L1/DEX的地位依然稳固。
市场影响分析
如果Ethena正式部署到Hyperliquid，将产生多重影响：首先，USDe的流通场景将大幅扩展，可能推动其市值和锁仓量增长；其次，Hyperliquid获得更丰富的资产生态，吸引更多做市商和用户；第三，两者合作可能对现有稳定币巨头（如USDT、USDC）形成竞争压力。不过，仍需注意风险：提案仍处于尽职调查阶段，技术整合可能面临延迟；此外，Hyperliquid的FDV波动较大，可能影响合作信心。短期来看，链上证据已引发投机资金关注，相关代币（如Ethena的ENA和Hyperliquid的HYPE）均可能出现波动。投资者应理性看待传闻，以官方公告为准。