稳定币发行商Paxos于周三发布USDH V2提案，核心框架确保公司仅在Hyperliquid成功时获益。该提案包含三大升级，旨在将Hyperliquid推向全球规模。
V2三大核心升级
新提案将HYPE代币上架至PayPal及Venmo，并提供免费USDH出入金产品。PayPal承诺投入2000万美元激励，支持Checkout、Braintree、Venmo、Hyperwallet和Xoom等全球支付集成。此外，PayPal近期推出的Pay With Crypto解决方案已支持USDH和HYPE。
V2采用AF优先激励结构，Paxos仅当TVL达到里程碑后才能获得收益。TVL突破50亿美元后，奖励上限为5%，所有费用以HYPE代币持有并再投资于增长及AF。初始AF承诺为20%，并随TVL攀升而递增。
PayPal全球网络赋能
Paxos认为PayPal的全球支付平台将为Hyperliquid带来巨大规模。数据显示，PayPal年处理交易额超过1万亿美元，拥有4亿活跃用户和3500万商户。Paxos联合创始人兼CEO Bhau Kotecha表示：“我们很激动PayPal自USDH发行首日起就成为合作伙伴。除了现有的GENIUS合规储备资产，我们还将添加PYUSD作为额外的受监管储备资产。”
Kotecha强调，Paxos旨在为Hyperliquid生态提供差异化分发，将访问权限扩展至全球数十亿用户。相关收益将再投资于增长和AF基金。
全球合规与生态扩展
V2还提供全球扩展激励，因为Paxos是唯一具备全球合规发行稳定币能力的发行商。公司计划将HYPE和USDH整合至其经纪基础设施，该设施已服务全球最大企业，允许用户在其平台上购买数字资产。此举将扩大HYPE和USDH的全球访问，并为分发平台带来的订单流提供构建者代码访问。
针对Hyperliquid HIP-3机制允许部署定制永续交易对，Paxos认为仍需策略以规模化优质资产上架。稳定币发行商可通过差异化需求吸引交易流动性，使Hyperliquid成为代币化资产发行商的首选目的地。此外，Paxos计划利用现有分发网络将新用户引入HyperEVM，实现链上借贷市场、抵押贷款及传统平台上的DeFi产品。
Paxos还计划在USDH基础上构建Earn产品，通过简单API嵌入任何消费者前端。同时将发行一系列代币化HLP产品，支持HIP-3市场部署者的流动性和内部融资。
市场影响分析
此次合作标志着稳定币与传统支付巨头深度融合。PayPal的庞大用户基础和��付通道将极大加速USDH和HYPE的采用，使Hyperliquid生态获得前所未有的流动性入口。Paxos通过AF机制与TVL风险共担，既激励长期增长又控制自身风险。若提案通过，Hyperliquid有望成为机构级DeFi枢纽，推动代币化资产市场向主流扩展。