专注于现实世界资产（RWA）代币化的Layer 1区块链项目Pharos Network宣布，已完成4400万美元的A轮融资，公司估值达到10亿美元。这笔融资发生在其主网上线前夕，显示出资本市场对RWA基础设施赛道的持续关注。
根据披露，本轮融资由传统金融与加密领域投资者共同参与，已公开的支持方包括住友商事旗下风投部门、SNZ Holding、Chainlink以及Flow Traders，另有若干未具名金融机构参与。Pharos将这些机构描述为“全球金融巨头”，尽管具体名单尚未公开，但这一投资者结构仍反映出RWA项目正越来越多地吸引机构资本目光。
瞄准资产原生网络，切入合规化RWA基础设施
Pharos将自身定位为“资产原生”区块链网络，目标是为受监管金融活动提供可规模化的底层基础设施。项目方表示，其系统采用并行处理架构，以支持大规模交易吞吐，同时加入审计追踪、身份校验等合规功能，试图满足机构级用户在链上发行和流转资产时的监管要求。
这一定位与当前RWA赛道的发展方向高度一致。相较于早期更偏向原生加密资产交易的公链，面向债券、能源项目、私募信贷等现实资产的区块链系统，往往更强调合规、清算效率和数据可验证性。对于希望将传统资产搬上链的金融机构而言，这些能力比单纯的高性能更具实际意义。
RWA市场扩张，链上规模已升至243亿美元
Pharos称，其所瞄准的市场规模高达50万亿美元。虽然这一数字更多体现为远期市场空间而非当前可触达规模，但RWA板块近年的确保持了较快增长。数据显示，当前链上现实世界资产总规模已达到243亿美元，相比年初的140亿美元明显上升。
这一增长意味着，市场已不再将RWA视为单纯概念，而是逐步进入资产发行、托管、收益分配和二级流转等更具体的应用阶段。尤其在利率、信用和现金流可度量的资产类型上，区块链正被视为提高透明度和流动性的潜在工具。Pharos选择在这一阶段推进主网上线，显然是希望赶上机构入场与基础设施升级的窗口期。
测试网活跃度与能源资产合作受关注
在业务进展方面，Pharos提到其测试网已吸引数百万用户和大量独立地址，并与能源企业协鑫（GCL）围绕太阳能支持资产展开合作。不过，这类主网上线前的测试网数据通常伴随着激励机制，外部较难独立验证其真实用户活跃度与可持续性。因此，从市场角度看，这些数据更适合作为项目热度参考，而非成熟业务规模的直接证明。
值得注意的是，Pharos与能源企业合作的方向符合RWA市场的一个重要趋势，即将具备稳定现金流或实物资产支撑的项目进行链上映射。能源基础设施、绿色电力收益权以及相关资产凭证，被部分市场参与者视为RWA落地的重要场景之一。如果后续合作能在合规框架和真实资产交付层面取得实质进展，或将增强Pharos的差异化竞争力。
融资路径清晰，主网上线成下一关键考验
此次A轮融资之前，Pharos已在种子轮融资中获得800万美元，由Lightspeed Faction和Hack VC共同领投。此外，项目近期还获得GCL New Energy的投资，并在彼时被估值接近10亿美元。从种子轮到A轮，再到临近主网上线的估值跃升，Pharos的融资路径显示出资本对其叙事和赛道定位的认可。
不过，对任何RWA公链项目而言，真正的考验并不在融资完成时，而在主网上线之后能否吸引真实资产发行方、合规服务商、做市机构和机构用户共同参与。尤其在面向受监管金融活动的场景下，技术性能只是基础，制度适配、合作伙伴质量和资产真实性才决定平台能否形成护城河。
市场影响分析：RWA公链竞争或进一步升温
从市场层面来看，Pharos以10亿美元估值完成新一轮融资，释放出两个值得关注的信号。其一，尽管加密市场周期波动仍在，机构资本对RWA基础设施的兴趣并未减弱，反而更倾向于投资能连接传统金融与链上系统的底层网络。其二，随着链上RWA规模持续扩张，围绕发行、合规、预言机、流动性和清算的基础设施竞争可能进一步加剧。
对整个行业而言，这类融资事件有助于提升RWA赛道的关注度，也可能带动市场重新评估具备机构服务能力的公链、预言机和做市平台的价值。尤其是Chainlink、Flow Traders等参与投资的背景，也让外界看到RWA生态正从单点项目逐步走向多角色协同。
但与此同时，投资者仍需保持审慎。RWA赛道虽然增长迅速，但在资产合规认定、跨司法辖区监管、链下资产托管和违约处置等方面，依然存在复杂挑战。Pharos此番融资与高估值，更多体现的是市场对未来潜力的押注。其主网上线后的真实资产承载能力、合作落地进度以及机构采纳情况，才将最终决定其是否能够把资本热情转化为长期价值。