知名拍卖行历来聚焦稀有钱币、名画等传统收藏品，如今开始大举进军“实体加密货币”领域。Stack's Bowers Galleries与Heritage Auctions近期同步推出实体比特币拍卖专场，其中仅Stack's Bowers的“比特币减半拍卖”就囊括超过200枚实体加密币，总市值逾100万美元（以比特币6万美元价格计算）。这一趋势表明，数字资产正以物理形态叩开传统收藏界的大门。
减半拍卖：200余枚实体币创下新高
Stack's Bowers寄售与钱币学总监James McCartney向媒体透露，作为2024年春季展示拍卖的一部分，“比特币减半拍卖”是该行今年首场实体加密币专场，也是自2021年涉足该品类以来最具分量的一次。拍卖定于比特币减半事件（预计4月中旬）前举行，市场对此充满期待。McCartney强调：“本次拍卖的实体币既有来自Casascius和Lealana等早期系列的古董级藏品，也有近年新制的限量版。”
Heritage Auctions则凭借去年11月售出的“Otoh收藏”第一部分打响头炮。该收藏来自一位早期比特币采用者，其于2013年直接从Casascius购买，当时价格仅为如今估值的零头。Heritage国际钱币学总监Sam Spiegel表示：“实体加密币在我们的收藏社区引起了巨大轰动。继Otoh拍卖后，越来越多其他藏家将藏品送拍。”
Casascius传奇：从圣诞礼物到政府禁令
实体比特币本质上是一种冷钱包，每个硬币拥有唯一公钥，部分出厂时已预载加密货币。Casascius物理比特币由化名“Casascius”的用户Mike Caldwell于2011年至2013年间生产，最初作为圣诞礼物赠送。然而2013年，美国政府的行政命令终结了这一系列——Caldwell接到停止销售的通知。Casascius系列最初共铸造约28,000枚“已加载”硬币，如今仅约18,000枚保持完整未被赎回。剩余硬币因稀有性和历史意义持续升值。
实体币通常由黄铜或银冲压制成，私钥隐藏于防篡改全息贴纸之下。收藏者若要“赎回”比特币，须撕开贴纸、暴露私钥，签署交易后即可花费。一旦赎回，该币即被视为“已用”，无法重新加载。这种不可逆的稀缺机制，使得未被赎回的实体币愈发珍贵。
溢价拍卖：7.8万美元成交远超币价
值得关注的是，实体加密货币的拍卖价时常超过其内置比特币的市值。以Heritage编号65215的拍品为例，其最终成交价为78,000美元，而同期比特币价格仅约63,500美元，溢价超过20%。Spiegel解释：“藏家愿意为稀有品支付溢价，这与收藏珍稀金币类似。”StoneX全球研究主管Matthew Weller指出，黄金与比特币存在正相关性，部分投资者愿意为兼具艺术价值、安全功能或硬件钱包功能的实体硬币支付溢价。“物理设计可以极其精美，甚至包含贵金属材质，这为数字资产增添了美学维度。”
McCartney补充，目前约28%的Casascius系列币已被赎回，随着时间推移，完好实体币的“稀有性溢价”将继续扩大。“我们看到实体比特币正以类似传统钱币（如20美元金币或摩根银元）的路径，被收藏家追捧。”
推动主流采用：从数字到物理的桥梁
尽管实体加密货币目前仍属小众，但其拍卖破圈可能加速主流认知。Spiegel认为：“每场拍卖都在增强实体币作为收藏品的合法性，强劲的拍卖结果便是明证。”Weller表示，部分风险偏好保守的投资者可能更倾向于持有实物形态的比特币。McCartney则指出：“Stack's Bowers的拍卖创造了熟悉感，让好奇者对数字资产产生兴趣。尽管这是一个细分领域，但我们看到更广泛采用的乐观前景。”
业内分析人士认为，实体比特币将数字世界与物理收藏结合起来，不仅能吸引传统钱币藏家，还能为NFT和加密爱好者提供“Web3历史文物”的收藏标的。随着减半事件临近，新一轮的市场热度或许会推动更多实体币现身拍卖台。未来，这些承载着密码学与货币史的金属圆盘，或将成为连接新旧金融世界的桥梁。