历经近四年的监管限制，全球最大预测市场Polymarket正式宣布重返美国。根据最新监管文件显示，该平台预计于2025年10月2日（星期四）向美国用户开放交易，较此前披露的10月7日提前了整整5天。首席执行官Shayne Coplan在9月初获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的无行动函后，兴奋地表示这是“重返美国的绿灯”。
监管博弈：从被迫退出到合规回归
Polymarket的回归之路充满波折。2022年1月，为与CFTC达成和解，该公司同意封锁美国用户并支付140万美元民事罚款，原因是作为未注册交易所运营并提供非法事件赌注。此后，Polymarket仅向海外用户开放，但一直寻求合规重返美国市场。
今年7月，Polymarket以1.12亿美元收购了QCX LLC（后更名为Polymarket US），从而获得了指定合约市场（DCM）牌照。这意味着平台可以为美国用户自行认证体育、政治等事件的市场。然而，真正的突破来自9月初CFTC发出的无行动函，该函确保Polymarket在遵守掉期数据报告和记录保存规则前不会面临执法行动。这一关键性文件为平台打开了合规大门。
目前，Polymarket官网已上线等待名单，美国用户可通过短信接收注册通知。页面提示语表示：“Polymarket很快将对美国交易者可用。我们正努力加快美国平台的上线。”
竞争格局：挑战Kalshi的霸主地位
Polymarket重返美国市场之际，联邦监管下的预测市场Kalshi已占据较高地位。据非隶属Polymarket的Analytics数据显示，Polymarket全球累计交易量达8.77亿美元，而Kalshi为2.91亿美元。但美国本土市场一直是Kalshi的阵地，Polymarket的回归将直接点燃竞争战火。
值得注意的人事变动是，前总统唐纳德·特朗普的长子小唐纳德·特朗普于8月底加入Polymarket顾问委员会，其风险投资公司1789 Capital亦持有平台股份，但投资金额未公开。小特朗普的参与被视为Polymarket押注美国政治事件预测的重要信号。
首个热点：联邦政府停摆赌局
Polymarket美国版上线恰逢美国联邦政府因预算分歧面临关门危机。交易者已开始押注停摆持续时间。根据Kalshi合约数据，市场预期政府将关门约11天；而Polymarket上的交易者更为悲观，交易量最高的合约押注35%概率停摆将延续至10月15日之后。仅有8%的参与者认为本周（10月3日至5日）能达成协议，而10月6日至9日解决的概率为28%，10月10日至14日则为29%。这场僵局源于控制国会两院的共和党与仍需支持拨款法案的自由派参议员之间的争端。
分析师指出，Polymarket的回归不仅为交易者提供更多选择，更将推动预测市场这一新兴资产类别在合规框架下的成熟发展。随着2026年中期选举临近，政治事件预测交易量有望迎来爆发式增长。