根据Dune Analytics数据，预测市场在2026年3月创下历史第二高的名义成交量，达到257亿美元，仅略低于1月创下的267.5亿美元纪录。数据显示，当月共有约七个平台参与交易，其中Polymarket和Kalshi两大平台贡献了绝大部分成交量，分别为100亿美元和130亿美元。
两大巨头推动交易量新高
Dune Analytics由@datadashboards编制的数据表明，预测市场成交量持续攀升。2026年1月以267.5亿美元登顶，2月录得232.4亿美元，3月以257亿美元位居第二。截至目前，自2024年1月1日起的累计成交总额已达1626.4亿美元。Polymarket的成交量主要受政治事件驱动，其次是加密货币、体育和全球事件；而Kalshi则在经济、金融和政治领域表现活跃，同时拓展至气候、天气及交通等细分市场。
3月交易笔数也大幅增长，所有追踪的预测市场总交易量约2.07亿笔，远高于2月的1.55亿笔。其中Polymarket执行1.15亿笔，Kalshi执行8800万笔。Crypto.com、Opinion、Limitless、Predict.fun及Overtime.io等平台构成剩余部分，但规模远逊于头部平台。
未平仓合约持续攀升，市场结构高度集中
截至发文时，预测市场总未平仓合约约9.3986亿美元，其中Kalshi以4.8721亿美元领先，Polymarket为4.2209亿美元，两者合计占比超96%。其他平台方面，Predict.fun约1951万美元，Opinion约1038万美元，Limitless仅约66.6万美元，其余平台合计不足4000美元，市场结构呈现明显的寡头格局。
尽管面临多重阻力，Polymarket和Kalshi仍吸引了大量资金。争议方面，部分与美国-伊朗冲突相关的特定市场引发质疑；美国民主党议员普遍反对预测市场，并推动加强监管的立法。两大平台还需应对州级规则与CFTC联邦指引之间的冲突。尽管如此，未平仓合约和名义成交量依然持续上升，凸显市场韧性。
监管压力与市场未来走向
随着预测市场规模的迅速扩大，美国商品期货交易委员会（CFTC）和国会的关注度也显著提升。此前，CFTC曾试图限制Polymarket的部分合约，而Kalshi在2024年赢得法院裁决后获得合法地位，但监管的模糊性依然存在。民主党内立法者提出法案，旨在将大部分预测市场置于更严格的监管之下，甚至可能禁止某些政治事件合约。然而，市场参与者认为，这些行动反而验证了预测市场作为信息聚合工具的价值，并推动更多用户转向去中心化平台。
市场分析师指出，预测市场的快速增长反映了投资者对另类数据源和不确定性对冲的需求。未来几个月，随着2026年美国中期选举临近，政治类合约可能进一步推高成交量。但监管的最终走向仍是关键变量，如果CFTC或国会出台严厉限制，市场格局可能发生剧变。目前来看，Polymarket和Kalshi已建立起强大的用户基础和流动性，短期内仍将主导赛道。