Dune Analytics最新数据显示，预测市场在2026年3月延续高增长态势，单月名义交易量达到257亿美元，成为近两年内第二高的月度表现。从平台格局来看，市场活动高度集中在Polymarket与Kalshi两大平台，二者合计占据了绝大多数成交与持仓，显示预测市场正在从小众赛道逐步演化为更具规模效应的数字交易领域。
3月交易量创近两年第二高
根据Dune平台汇总的统计数据，2026年1月预测市场名义交易量曾创下267.5亿美元的历史高点，2月为232.4亿美元，而3月则进一步回升至257亿美元。若将尚未结束的4月统计在内，当前已录得约39亿美元交易量。自2024年1月1日以来，相关平台累计名义交易量已达到1626.4亿美元，反映出该赛道在过去两年中持续扩容。
这组数据覆盖了七个主要预测市场平台，但从成交结构看，行业集中度非常明显。Kalshi在3月录得约130亿美元交易量，Polymarket则达到100亿美元，两者合计几乎包揽当月核心市场流动性。相比之下，Crypto.com、Opinion、Limitless、Predict.fun和Overtime.io等平台构成了剩余部分，但整体规模与头部平台存在显著差距。
Polymarket与Kalshi主导市场活跃度
除交易额外，交易笔数同样显示出头部平台的强势地位。3月，所有被追踪预测市场合计产生约2.07亿笔交易，明显高于2月的1.55亿笔。其中，Polymarket贡献了约1.15亿笔转账，Kalshi则录得8800万笔，继续稳居前两位。
从产品偏好来看，Polymarket的成交主要由政治类市场驱动，其后依次为加密货币、体育和全球事件相关合约。Kalshi则在经济、金融和政治主题上表现突出，同时还覆盖气候、天气以及交通等更细分的垂直市场。这种题材差异也在一定程度上解释了两家平台各自用户群体和交易需求的不同。
未平仓合约接近9.4亿美元
在持仓层面，当前预测市场整体未平仓合约规模约为9.3986亿美元。其中，Kalshi以4.8721亿美元位居首位，Polymarket紧随其后，为4.2209亿美元。两者合计占据了全市场绝大部分仓位，进一步说明资金正在加速向头部平台集中。
其他平台的持仓规模明显偏小。Predict.fun约为1951万美元，Opinion约为1038万美元，Limitless仅约66.65万美元，其余平台合计规模更低。这种高度集中的结构意味着，预测市场虽然整体增长迅速，但行业仍呈现出非常典型的“强者恒强”特征。
监管压力并未阻断扩张势头
值得关注的是，预测市场当前并非在完全顺风的环境中发展。报道指出，Polymarket和Kalshi在扩张过程中仍面临多重阻力，包括围绕特定市场的争议，以及美国政治层面对预测市场的持续质疑。部分民主党议员一直对这类产品持反对态度，并推动更严格的监管立法。
与此同时，两大平台还需应对美国州级监管规则与联邦监管口径之间的潜在冲突，尤其是与美国商品期货交易委员会（CFTC）相关的合规问题。在这一背景下，市场对于预测市场未来能否维持当前增速，仍保持一定观望态度。
市场影响：加密叙事外延正在扩大
从市场影响角度看，预测市场交易量与持仓持续走高，表明用户对“事件概率定价”这一交易模式的接受度正在提升。尤其是Polymarket在政治、加密和全球事件上的活跃表现，意味着该类平台已不仅是博彩式工具，更逐步成为信息发现和情绪表达的重要场所。
对于加密行业而言，这一趋势具有双重意义。一方面，预测市场的增长正在扩展链上金融和数字资产应用的边界，为加密用户提供除现货、衍生品之外的新型参与场景；另一方面，若监管趋严，平台的合规路径、市场准入和流动性稳定性都可能受到影响。特别是在头部平台占据绝对主导的情况下，任何针对Polymarket或Kalshi的监管动作，都可能对整个赛道产生放大效应。
总体来看，尽管外部审查压力仍在上升，但从交易量、交易笔数和未平仓合约三项核心指标看，预测市场已展现出较强韧性。Polymarket与Kalshi的领先地位短期内仍难被撼动，而这一赛道能否在高增长与强监管之间找到平衡，将成为未来行业发展的关键变量。