Meme代币发行平台Pump.fun近日在测试网上启动了自动做市商（AMM）流动性池的测试，此举被视为其摆脱对第三方流动性提供商Raydium依赖的重要一步。Pump.fun希望通过建立自有AMM系统，将更多交易费用保留在平台内部，同时提升流动性管理效率。
自有AMM测试详情
据加密分析账户@trenchdiver101披露，Pump.fun正在开发自有AMM功能，当前已在测试网进行内部测试。若测试成功，该AMM将允许Meme代币从Raydium平台无缝迁移至Pump.fun的流动性池。目前，仅有1.4%的Pump.fun上推出的代币最终迁移至Raydium，大部分代币仍停留在Pump.fun的内部市场。根据DeFiLlama数据，Pump.fun已处理超过5亿美元的Swap费用，显示出其平台交易活跃度极高。
挑战与安全举措
尽管进展顺利，Pump.fun在维护流动性稳定性方面仍面临挑战。Meme代币虽然在去中心化交易所（DEX）交易量中占据主导地位，但其高波动性仍是隐患。平台正努力围绕这些代币建立可持续的社区，以支撑长期市场稳定。
安全方面，Pump.fun近期成功阻止了一名与Bybit14.6亿美元黑客事件相关的可疑交易者。该黑客曾试图通过Pump.fun交易Meme代币来转移被盗资金。链上调查人员发现，黑客将约108万美元的Bybit被盗资金转换为Meme代币，并分散至多条区块链上，最终Pump.fun介入拦截。
对Raydium生态的潜在影响
目前，Pump.fun通过内部市场匹配交易；当内部流动性池满额时，交易会被路由至Raydium的流动性池。这一过程需要Pump.fun向Raydium的流动性提供者支付交易费用。Raydium作为Solana生态中的主要AMP平台，其总锁仓价值（TVL）一直位居Solana网络前列。如果Pump.fun成功建立自有AMM，可能会从Raydium分流大量流动性，进而影响Raydium的营收模式和整体市场地位。
Pump.fun的战略能否成功，将决定其是否能够完全控制平台内的交易费用分配与流动性分布。这一动向标志着Meme代币发行平台正从依赖外部流动性转向构建自主生态，或将对SolanaDeFi格局产生深远影响。