曾经疯狂追捧英伟达的散户投资者正在大幅撤退。据CNBC报道，小型交易者过去几个月向这家AI芯片巨头投入数十亿美元，但现在热情明显降温。数据显示，8月28日散户购买了4.44亿美元的英伟达股票，但到本周二这一数字降至1.46亿美元，截至发稿时仅剩7500万美元。
过去一个月，英伟达股价下跌超过5%，而同期标普500指数上涨约2%。市场并未崩盘，但英伟达的下跌正在拖累整体指数。根据FactSet数据，英伟达仍占标普500市值的7%以上，是单一最大权重股，对整个美国市场构成压力。
散户购买力骤降，短期面临调整
过去三年，英伟达股价飙升1150%，吸引了大量散户资金。但高盛本周指出，英伟达的月度资金流入已从今年早些时候的1400亿美元降至约500亿美元。尽管2025年至今英伟达仍上涨27%，但趋势并不乐观。花旗分析师阿蒂夫·马利克表示，预计该股“在强劲上涨六个月后会暂时休整”，并指出黄仁勋在10月28日GPU技术大会上的主题演讲可能是下一个催化剂。在此之前，英伟达或横盘甚至下跌。
中国竞争对手崛起，国产替代加速
散户疲软只是问题之一。英伟达还面临海外压力，尤其是中国。美国对高端芯片出口管制后，中国AI芯片公司正在填补空白。阿里巴巴曾是英伟达在华最大客户之一，现在已开始自研芯片，据称最新产品比以往设计更灵活且不依赖美国技术。今年7月，即使特朗普政府批准英伟达恢复对华出口H20芯片，中国监管机构仍以安全风险为由建议企业不购买，导致需求冻结。
上海芯片公司MetaX在7月宣布开发出H20替代品，其芯片拥有更大内存，在某些AI工作负载上性能超越英伟达，但功耗更高。MetaX周三表示该芯片已进入量产阶段。同时，北京寒武纪科技第二季度营收达2.47亿美元，主要来自思元590芯片的强劲订单。寒武纪股价飙升过快，公司甚至发公告提醒投资者谨慎。尽管如此，股价周五仍下跌6%，但市值仍超过870亿美元。分析师预计如果订单保持稳定，营收很快将达到2.617亿美元。