在彭博节目《ETF IQ》最新一期访谈中，REX Financial首席执行官Greg King对Solana与Ethereum之争给出了迄今为止最明确的立场：在他看来，Solana不仅是最有机会挑战以太坊地位的公链之一，更可能成为未来稳定币大规模应用的重要基础设施。与此同时，King也解释了为何REX选择围绕SOL打造一只基于1940年法案、并具备质押收益分配能力的ETF，而不是等待更传统的1933年法案现货产品获批。
Solana与以太坊之争再度升温
Greg King在节目中直言，以太坊目前仍是市值第二大的加密资产，也是链上金融和开发者生态的默认底层网络；但Solana则被不少市场参与者视为“后来者中的强劲挑战者”。他指出，围绕两者孰优孰劣的讨论本身就极具争议，而Solana之所以受到关注，核心在于其更高的处理速度和更低延迟的用户体验。
在King看来，稳定币的发展逻辑正在推动市场重新审视底层公链的技术选择。他认为，若稳定币未来走向更大规模的支付与结算场景，那么网络吞吐量、确认效率以及交易体验将变得极为关键。也正因如此，他认为市场过去更多将稳定币叙事与以太坊绑定，可能忽视了Solana在这一方向上的潜力。King甚至直接表示，Solana可能才是“稳定币未来的故事”。
REX为何押注可质押SOL ETF
围绕这一判断，REX Financial推出了其Solana主题ETF产品SSK。根据King的说法，这只基金不仅持有与SOL相关的敞口，还通过质押机制获取网络奖励，并将部分收益以月度分配的形式传递给投资者。对于传统投资者而言，King将质押收益形容为一种类似“加密资产利率”的收入来源，其本质来自对网络安全的参与，而非高能耗的挖矿机制。
他提到，Solana的质押收益年化水平通常在6%至8%区间波动，而SSK当前的分配运行水平约为年化5%。不过，King同时提醒，这类收益并非固定不变，实际分配会随网络状态、质押回报率和基金运作情况而变化。尽管如此，这种“价格弹性+收益分配”的组合，显然是REX试图向传统市场讲述的核心卖点。
1940年法案框架被视为更灵活的产品包装
除了看多Solana本身，King对产品结构的选择也给出了明确解释。他在采访中强调，相比市场熟悉的依据1933年法案设立的现货型加密ETP，REX所采用的1940年法案投资公司框架具备更多投资者保障，也拥有更高的操作灵活性。
从实际运作来看，这意味着基金可以采用更主动的管理方式，在直接持有SOL与配置上市工具之间进行组合安排，同时委托机构级验证者进行质押，并在质押收益捕获与流动性管理之间寻求平衡。对于发行方而言，这种结构更有利于设计出能够“把收益传递给投资者”的产品；但代价也同样清晰，包括更高的综合成本，以及对单一加密资产价格波动的高度集中暴露。
Solana ETF或迎来更大产品潮
访谈中，主持人还讨论了美国交易所未来可能出现的新一轮加密ETF发行潮。随着部分具备期货市场基础的代币陆续进入现货申请队列，市场对“纯现货Solana ETF”的关注度持续升高。对于具体时间表，King并未给出明确预测，但他认为，相关产品未来可能迎来一波“爆发式增长”。
不过，King也对市场扩容表达了谨慎态度。他指出，加密资产一旦跌出市值前十甚至前二十，整体风险和不确定性就会显著增加，发行机构在选择标的时必须进行更严格筛选。就他的判断而言，Solana之所以是“极佳候选者”，不仅因为它具备足够的规模基础，也因为其在与以太坊竞争中的“挑战者”定位更容易吸引市场关注，再加上相对更高的质押收益，使其在ETF包装中具有更强的差异化。
市场影响：稳定币叙事与收益型ETF或成新主线
从市场角度看，Greg King的表态反映出一个值得关注的趋势：机构正在不再仅仅围绕比特币和以太坊构建产品，而是开始寻找兼具应用叙事与收益能力的公链资产。Solana在支付、消费级应用和稳定币结算上的优势预期，正逐步成为机构营销和产品创新的重要抓手。
如果未来美国市场出现更多围绕SOL设计的收益型ETF，可能会进一步增强传统资金对Solana的配置意愿，尤其是那些希望在获取价格上涨弹性的同时获得一定现金流回报的投资者。与此同时，这也可能加剧Solana与Ethereum在稳定币和链上金融基础设施层面的竞争。
当然，风险同样不可忽视。Solana相关产品的投资表现仍高度依赖SOL价格走势、质押回报稳定性以及监管环境变化。对于投资者而言，所谓收益分配并不意味着低风险，尤其是在加密资产高波动属性不变的背景下，任何收益增强结构都不能替代对底层资产风险的判断。
截至发稿时，SOL报188美元。在机构持续推动产品创新、稳定币叙事升温以及现货ETF预期反复发酵的背景下，Solana能否真正撼动以太坊在加密金融中的主导地位，仍有待市场进一步验证。