Rigetti Computing Inc（纳斯达克：RGTI）今日早盘暴跌超过13%，原因是其首席执行官Subodh Kulkarni在量子计算领域公司中持有零股份的消息被曝光。根据监管文件，Kulkarni在今年5月行使期权认购了100万股，但随即全部抛售，导致他个人对RGTI的持股归零。
CEO零持股：市场信心的致命一击
在高增长的科技领域，尤其是量子计算这样的新兴赛道，管理层持股通常被视为对公司未来信心的关键信号。Kulkarni的举动却传递了截然不同的信息：他一次性套现逾1200万美元，没有任何股份留在手上。这不仅让投资者质疑CEO与股东利益是否一致，还引发了市场对管理层是否真正看好公司前景的担忧。
更令情况雪上加霜的是，据披露，公司董事Ray O. Johnson近几个月也陆续减持了RGTI股票。尽管部分Reddit用户为Kulkarni辩护，称“他早就公开说过收入不会很快到来”，但一位CEO持股为零的事实，仍然难以被忽视——这是对RGTI未来缺乏个人承诺的明确信号。
量子计算赛道的现实困境
尽管RGTI股价在2025年整体表现强劲（相较1月中旬涨幅约8倍），但今日回调显示市场对内部人减持的敏感度极高。然而，Rigetti面临的挑战远不止管理层信任危机。公司至今尚未实现盈利，且亏损持续扩大，收入可见度极低。尽管其路线图宏大，但RGTI尚未展示出商业化的牵引力或可扩展的量子计算方案。
高烧钱率和潜在的股权稀释风险也是隐忧。相比之下，IBM和Alphabet等巨头拥有多元化的量子计算业务和强大的现金流支持，而Rigetti的独立量子计算模型显得尤为投机。其技术虽然 promising，但缺乏实际部署案例。
从估值角度看，华尔街对RGTI的平均目标价约为25美元，而当前股价已接近该目标的100%溢价。即便共识评级仍为“买入”，这一价格已充分反映了乐观预期。
投资建议：谨慎看待‘登月赌注’
Kulkarni的零持股行为在理性投资者眼中无异于一张反对票。量子计算或许代表未来，但Rigetti的现状充满不确定性。对于想要押注量子计算的投资者来说，RGTI股票更像是一场高度投机的赌博，而不是有把握的买入。在当前估值已过度透支、CEO信心缺失的背景下，建议投资者保持警惕，将RGTI仅作为高风险配置，并密切关注公司何时能交出商业化成果。
总结：CEO零持股的雷声震天，但深层次的公司基本面问题才是长期投资者真正需要警惕的。市场最终会用脚投票，而此刻，谨慎比贪婪更重要。