Ripple Labs 的首次公开募股（IPO）传闻再度成为市场焦点。随着稳定币发行商 Circle 在纽交所上市后股价飙升超 600%，加密社区开始将目光投向 Ripple。同时，芝加哥商品交易所（CME）旗下 XRP 期货首月名义交易量突破 5.42 亿美元，进一步点燃了市场对 XRP 现货 ETF 的乐观情绪。
IPO 估值争议：律师预测超千亿美元
在 XRP 社区颇具影响力的律师 John Deaton 近日表示，若 Ripple 决定上市，其市值有望超过 1000 亿美元。这一判断基于 Circle 上市后的表现：自本月登陆纽交所以来，Circle 股价暴涨超 600%，市值达到 662 亿美元，甚至超过了其旗舰产品 USDC 的流通市值（约 613 亿美元）。Deaton 指出，Ripple 持有超过 400 亿枚 XRP，其中 362 亿枚处于托管状态。按当前 XRP 价格约 2 美元计算，仅这部分储备价值就高达 788 亿美元，尚未计入其国际支付网络、XRP 账本开发等业务价值。
不过，Ripple 高管此前态度谨慎。2025 年 4 月，Ripple 总裁 Monica Long 明确表示“今年没有上市计划”，CEO Brad Garlinghouse 也称 IPO“有可能，但并非优先事项”。Deaton 则认为，随着市场环境变化，这些立场可能调整。
CME XRP 期货首月成绩亮眼
CME 于 5 月 19 日推出 XRP 期货合约，首月名义交易量即达到 5.42 亿美元。CME 报告称，近一半交易量来自北美以外的市场，凸显 XRP 在全球跨境支付中的实际应用。此前三日交易量已突破 1900 万美元，需求强劲。分析师指出，CME 期货的成功为 XRP 现货 ETF 的批准提供了关键参照——比特币和以太坊的 ETF 均经历了类似路径。Bloomberg 分析师目前认为 2025 年 XRP 现货 ETF 获批概率高达 95%。
市场影响与展望
Ripple 若成功 IPO，将成为加密行业进入传统金融的里程碑事件。其估值逻辑从单纯代币价格转向生态基础设施价值，可能重塑市场对加密企业的评估标准。另一方面，CME 期货的国际化交易结构表明，机构对合规加密资产的配置需求正在从北美向全球扩散。结合美联储鸽派政策及 ETF 浪潮，Ripple 正处于从监管不确定性向机构机遇转变的关键节点。