美东时间7月6日盘后，Robinhood Markets（NASDAQ: HOOD）公布了2026年第一季度财报，因加密业务持续疲软导致整体营收和每股收益双双低于华尔街预期，股价在盘后交易中承压下跌。过去24小时内，HOOD股价下跌2.24%至82.07美元，波动区间介于81.45至83.08美元之间。
Q1关键数据：营收、利润双双miss
财报显示，Robinhood第一季度每股收益为0.38美元，营收为10.7亿美元，分别较分析师预期低11.6%和6.1%。尽管如此，公司仍保持盈利，净利润同比增长3%至3.46亿美元。
本次财报最大的拖累因素是加密交易活动的持续下滑。Q1加密交易收入从去年同期的2.52亿美元骤降至1.34亿美元，同比降幅高达47%；加密交易量同步萎缩48%至240亿美元，这已是Robinhood连续第三个季度出现加密交易收入环比下降。
CEO解读：与市场波动有关，但长期看好代币化
在随后的分析师电话会议上，Robinhood CEO Vladimir Tenev解释称，加密业务下滑主要归因于市场波动性和价格条件变化，但强调公司仍致力于区块链基础设施和代币化资产。Tenev将当前行业描述为“代币化超级周期”的起点，并表示Robinhood已做好准备，即使在短期内交易活动疲软的情况下，仍会积极扩大其加密生态系统。
新兴业务“救场”：预测交易大增320%
为部分抵消加密业务的疲软，Robinhood的新业务线展现出强劲增长。通过合作伙伴Kalshi运营的Robinhood Predictions事件合约交易平台在Q1创下历史记录，交易合约达88亿份。这带动Robinhood“其他”交易分类收入同比飙升320%至1.47亿美元。
此外，Robinhood还披露，2025年6月收购的Bitstamp的交易量并未计入加密业务板块。Bitstamp在Q1产生了420亿美元的交易量，但环比下降了13%。
市场影响与行业启示
本次财报令Robinhood面临着两重叙事：一方面，公司正在演变为一家盈利且多元化的金融科技平台，拥有不断增长的替代收入来源；另一方面，其交易业务仍易受加密和零售活动周期性放缓的影响。鉴于HOOD股价在财报公布前已走软，盘后进一步挫跌，投资者似乎更关注短期放缓而非长期扩张计划。
从行业角度看，Robinhood的加密收入下滑与市场整体交易活跃度下降一致。据CoinCodex数据，主流加密资产在Q1经历宽幅震荡，导致散户交易热情降温。而Robinhood在预测市场的成功，或为其他券商和交易平台提供多元化路径参考。Tenev的“代币化超级周期”言论则暗示公司仍将坚定押注Web3基础设施，可能包括进一步整合Bitstamp资源、推出新代币化产品等。
截至发稿，HOOD盘后价格尚未稳定，市场将密切关注后续分析师评级调整及管理层对Q2的指引。