2026年7月6日，Strategy（原MicroStrategy）创始人Michael Saylor在X平台发布了一条简短推文：“The Beat Goes On”，并附上标志性的“橙色点图”——该图表记录了公司自2020年以来每一次比特币购买。这一举动被市场广泛解读为新一轮大规模收购的预告。Strategy目前持有逾815,000枚比特币，稳居全球企业持币量榜首。
STRC折价交易引发关注
尽管Saylor的推文充满乐观信号，但Strategy用于融资的优先股工具STRC却面临压力。STRC面值为100美元，但近期交易价格持续低于该水平。这一现象引发投资者对其融资能力的质疑。此前一周，STRC交易量低迷，有分析账户估算该周期内几乎无新增比特币购买，并提问：“周一8-K文件会确认什么？”
策略上，Saturn公司作为STRC支持的收益提供方，于上个月向STRC注入了1800万美元，使其总投资额增至3300万美元。STRC为持有者提供年化11.5%的月度派息，募资直接用于购买比特币。然而，折价交易暴露了市场对该工具需求的担忧。
Peter Schiff炮轰“庞氏骗局”
比特币长期批评者Peter Schiff近日将矛头指向STRC。他在社交媒体上称其为“史上最明显的庞氏骗局”，并警告其数学基础经不起推敲。Schiff的核心论点是：声称比特币只需每年上涨2%即可覆盖STRC的11.5%收益率，这一假设的前提是Strategy停止增发STRC。但实际Saylor正在扩大发行量，若STRC供给持续增长，比特币所需的年涨幅需同步上升，否则将陷入螺旋。”
Schiff进一步预测，Strategy唯一的出路是取消股息，但此举将导致STRC、公司股价乃至比特币价格暴跌。截至发稿，Strategy官方未对Schiff的言论作出回应，而Saylor似乎不为所动，橙色点图仍在不断更新。
市场影响分析
从宏观角度看，Strategy恒定且高调的买入策略对市场情绪具有双重作用。一方面，持续的机构买盘为比特币提供底部支撑，尤其是在传统金融工具（如STRC）折价时，公司仍能吸引新资本（如Saturn的投资），显示出市场对Saylor战略的认同。但另一方面，STRC长期低于面值可能削弱其融资效率，若后续发行困难，将直接影响比特币的购买节奏。
Schiff的“庞氏”指控虽未获得主流认同，但会加剧散户对高风险工具的谨慎态度。从数据来看，比特币市场整体并未因该言论出现剧烈波动，但STRC的折价幅度若持续扩大，可能迫使Saylor调整策略——例如减少STRC发行或寻求其他融资途径。
值得注意的是，Strategy上周才完成一笔25.4亿美元的比特币购买。Saylor的“The Beat Goes On”暗示公司正蓄力下一轮攻势。尽管批评声不断，但Saylor的“永不卖出”叙事与机构囤币逻辑依然紧密关联。
综合来看，比特币的长期持有者仍将Saylor视为关键推动力；而STRC的折价问题则是评估Strategy财务健康状况的短期指标。市场需要关注周一8-K文件是否确认新的购买量，以及STRC能否重回面值之上。