美国证券交易委员会（SEC）共和党委员、素有“加密妈妈”之称的Hester Peirce近日对媒体表示，SEC已准备好与资产管理者及加密公司展开早期对话，共同为代币化资产及新型交易所交易结构（ETP）扫清道路。这一罕见表态被市场解读为监管层从“先执法后问询”转向“先沟通后创新”的关键信号。
Peirce明确呼吁：“请进来与我们谈谈。”她指出，SEC希望企业在开发代币化产品阶段就提交提案，而不是等到项目上线后再面临执法行动。她强调，机构愿意在项目设计早期介入，而非像过去那样“秋后算账”。
“创新豁免”框架呼之欲出
Peirce透露，SEC工作人员正在收窄一项针对代币化证券的有限创新豁免框架，旨在允许在现行证券法下开展受限的试验性交易活动。她表示，该豁免将保持狭窄范围，不会动摇现有证券监管体系，核心目标是在保护投资者的同时，为区块链证券化铺路。
“我们不是要判断产品是好是坏，”Peirce强调，“我们的职责是与发起人合作，确保他们充分披露产品内容及风险。”她进一步指出，随着代币化需求上升，SEC预计会收到更多法律与技术问题，希望加密企业主动咨询而非私下揣测合规假设。
杠杆ETF与代币化双线并进
除了代币化，Peirce还提及了SEC对高杠杆ETF的关注。她承认，部分发行商正在探索比ProShares三倍杠杆基金更激进的结构，但SEC的重点是确保其披露符合法规与杠杆限制。她表示，只要发起人能证明其结构合规，SEC不会因产品“过于激进”而否决。
行业观察人士认为，Peirce的发言标志着SEC内部对区块链资产态度的重大转变。数月前，SEC仍强调代币化证券必须严格遵循传统证券规则；如今，Peirce明确表示“区块链是强大的现代登记系统，但不会改变资产的法律本质”，同时鼓励企业主动寻求指导。
市场影响：合规成本降低，创新加速
多位行业领袖对此表示欢迎。他们认为，代币化资产能够大幅提升结算速度与所有权追踪效率，而SEC的开放态度有助于消除法律不确定性。若有限创新豁免正式落地，资产管理者将能更安全地测试代币化ETF、房地产通证等产品，避免因监管模糊而被迫离场。
值得注意的是，Peirce在数字资产峰会上承认，随着更多公司将资产迁移至区块链，SEC面临诸多新挑战。但她也重申，代币化证券仍是受监管的证券，任何创新都必须在披露与监督框架内进行。
短期内，Peirce的言论可能刺激更多传统金融机构提交代币化提案；长期看，SEC若正式推出豁免框架，将加速全球合规代币化赛道的竞争。分析人士提醒，尽管迹象积极，但SEC主席Gary Gensler的立场尚未松动，政策落地仍需时间观察。