美国证券交易委员会（SEC）共和党委员、素有“加密妈妈”之称的Hester Peirce近日向媒体和行业公开表态，鼓励资产管理者积极与监管机构沟通，为新型交易所交易结构及代币化产品开辟路径。她明确表示，SEC愿意在项目早期设计阶段介入，而非等到后期再采取执法行动。这一转变被市场解读为监管层面向代币化资产释放的显著积极信号。
Peirce：愿与加密企业“坐下来谈”
在近期多次公开发言中，Peirce直接邀请加密资产管理者“进来和我们谈谈”，强调企业应在开发代币化产品时主动与SEC接触。她指出，随着市场演进，机构希望企业直接提交提案，而不是仅依赖非正式合规假设。Peirce透露，SEC员工预计代币化进程将带来更多法律与技术问题，并准备好应对这些挑战。
“我们想要的是直接沟通，而不是靠猜。”Peirce在采访中表示。她承诺SEC将与发起人合作，评估市场对代币化产品的需求。她还特别提到，区块链证券是否纳入ETF（交易所交易基金）仍在资产管理者讨论中，但监管层将保持开放态度。
代币化兴趣激增，创新豁免框架收窄
Peirce观察到，近期多家公司持续向SEC提交代币化提案，显示出行业兴趣的高涨。她承认，人们对区块链技术的看法已发生显著变化，许多人正向SEC阐述代币化在结算速度、所有权追踪等方面的优势。不过，她强调SEC的职责并非评判产品好坏，而是确保披露充分、遵守法律限制。
针对高杠杆ETF，Peirce指出SEC不会判断产品是否“划算”，但必须确保发起人披露产品性质与风险。当前法规对基金杠杆有具体限制，但若发起人能证明其结构符合证券法，仍可提出超出常规限制的产品。
关于创新豁免，Peirce透露SEC下属投资者咨询委员会已讨论过有限责任的豁免框架，目前员工正在收窄框架范围以适用于特定代币化证券，使其能在现行证券法下进行有限交易。她强调：“豁免将非常狭窄，不会削弱现有证券监管框架。”该框架旨在保护投资者的同时，允许受控实验。
行业领袖：代币化可提升效率，合规仍是前提
多位行业领袖对此评论称，代币化资产能提升结算速度与所有权记录透明度。但监管方也强调，所有获批产品仍需遵循披露与监督标准。分析师指出，SEC将杠杆ETF列为关注重点，是在发行方探索比ProShares等公司提供的三倍杠杆基金更激进结构背景下的必然反应。
监管立场重大转变：从坚持传统框架到主动拥抱
此次表态距离SEC表明愿与寻求代币化资产的企业合作仅数月，但Peirce特别提及监管机构仍在探索区块链证券与传统证券框架的关系。她此前在新加坡“数字资产峰会”线上发言中表示：“我们准备好帮助那些想代币化的人，鼓励他们联系我们。”这被市场视为行政管理层监管立场的重大调整。
Peirce同时承认，随着更多公司将资产迁移至区块链平台，SEC面临诸多新挑战——尽管代币化证券仍须严格遵循传统证券法规。她强调：“区块链是一个强大的现代登记簿，但它不会改变基础资产的法律性质；代币化证券仍然是受监管的证券。”这一定位平衡了创新与合规需求。
市场影响分析
分析人士认为，Peirce的公开喊话有望推动更多金融机构提交代币化ETF及结构化产品申请，加速实物资产（RWA）的链上迁移。随着SEC提供早期参与通道，企业合规成本可能降低，产品上市周期有望缩短。但窄幅创新豁免也暗示监管不会全面放松，代币化资产仍需面对严格的披露与反操纵要求。短期内，市场情绪将受提振，长期则需观察SEC实际批复案例及细则出台。