以太坊（ETH）在周四（7月4日）下跌超过5%，跌破关键支撑位，原因是美国证券交易委员会（SEC）未能批准以太坊现货ETF发行商的S-1文件草案。此次下跌强化了市场的看跌情绪，导致约9000万美元的多头头寸被清算。
SEC延迟以太坊ETF审批，分析师预期推迟
尽管SEC对发行商的S-1文件草案给出了一些轻微评论，但在美国独立日假期后仍未给出批准。彭博分析师James Seyffart随即将其对潜在上市日期的预期推迟至下周末。此前，SEC在5月已批准了以太坊现货ETF的19b-4表格，但S-1文件的批准是产品上市前的最后一步。
ETF Store总裁Nate Geraci在X平台上表示，SEC期望发行商在7月8日前修改其S-1文件，下一轮提交可能围绕7月12日进行。他写道：“理论上，以太坊现货ETF的上市周将是7月15日。”这比市场最初的预期晚了约一周。
鲸鱼面临清算风险，多头承压
根据链上数据平台Lookonchain监测，一位通过Compound协议做多ETH的鲸鱼正面临清算风险。该鲸鱼向Compound存入12,734枚ETH（约合4000万美元），并借入了3140万美元的稳定币，当前健康率为1.06。如果ETH价格跌至2984美元，该头寸将被清算。
此次价格下跌导致以太坊期货市场在24小时内爆仓总额达到1.0248亿美元，其中多头头寸损失约9081万美元。ETH已跌破3203美元的关键支撑位，彻底填补了因SEC转向批准ETF消息而引发的价格跳空缺口。
技术面：空头主导，但CME持仓暗示反弹可能
4小时图上，ETH/USDT当前交易于3132美元附近，较日内高点下跌超5%。分析师认为，ETH可能在接下来几个小时内测试3029美元的支撑位。若在此处反弹，将缓解空头压力；若跌破，则可能进一步下探至2852美元。
值得注意的是，尽管各大交易所的以太坊期货未平仓合约（OI）在过去24小时内下降了近5%，显示交易者普遍规避风险，但芝加哥商品交易所（CME）的以太坊OI却逆势上涨了近1%。这一背离表明，美国投资者可能因期待以太坊现货ETF的即将推出而略微看多。
分析人士指出，CME持仓数据作为投资者情绪的代理指标，可能预示着以太坊现货ETF上市后将吸引强劲的资金流入。一旦ETF正式获批，ETH或有望打破空头叙事，反弹超越年内高点。
市场影响总结
短期来看，SEC的延迟和关键技术位失守加大了ETH的回调风险，尤其是鲸鱼清算价附近的2984美元可能成为下跌催化剂。但中期来看，ETF审批进程的推进（预计7月中旬上市）以及CME持仓的韧性，为多头提供了潜在反转窗口。投资者需密切关注7月8日至12日的S-1文件修改进展，以及ETH能否守住3029-2984美元区间。